Page 64 - Фин.орган учебник В.В.Ковалев

Глава 2. Концептуальные основы финансового менеджмента • 63

коллизии — формирование резерва денежных средств — оказы­
вается не самым выгодным, поскольку деньги, лежащие без
движения, не только не приносят доход, но, напротив, приво­
дят к убыткам (например, из-за инфляции). Поэтому наиболее
разумным является инвестирование денежных средств в высо­
коликвидные финансовые продукты, предлагаемые финансовы­
ми институтами, например, в акции, краткосрочные обязатель­
ства и т. п.
Организация операций по изменению организационно-право­
вых форм компаний. Наиболее типичной операцией подобного
рода является преобразование компании в акционерное обще­
ство открытого типа. Логика развития бизнеса такова, что по
мере становления компании и расширения масштабов деятель­
ности ее учредители либо становятся не в состоянии обеспе­
чить надлежащее финансирование компании, либо по некото­
рым причинам не желают этого делать. В этом случае компа­
ния меняет организационно-правовую форму, преобразуясь
в акционерное общество открытого типа и благодаря этому
получая возможности дополнительного финансирования. По­
скольку подобная процедура достаточно сложна и трудоемка,
для ее реализации прибегают к помощи специализированного
финансового института.
Финансовые инструменты. В предыдущей главе было при­
ведено общее определение финансового инструмента как од­
ной из ключевых категорий во взаимоотношениях компании
с финансовыми рынками. С помощью финансовых инструмен­
тов компании осуществляют множество операций, причем эти
инструменты могут как формироваться компанией, так и при­
обретаться ею. Выбор и значимость отдельных инструментов
определяются различными обстоятельствами и зависят от вида
деятельности компании. В частности, для финансовых инсти­
тутов особую значимость имеют производные финансовые ин­
струменты (опционы, фьючерсы, форварды, свопы), с помо­
щью которых они и получают основную часть своего дохода;
тогда как для компаний сферы производства подобные инст­
рументы не являются приоритетными.
В основе многих финансовых инструментов и операций ле­
жат ценные бумаги. Ценная бумага —это документ, удостове­
ряющий с соблюдением установленной формы и обязательных
реквизитов имущественные права, осуществление или передача
которых возможны только при его предъявлении.
К имеющим хождение на территории России ценным бума­
гам, непосредственно затрагивающим деятельность подавляю-
u(ero большинства коммерческих организаций, относятся: госу­
дарственная облигация, облигация, вексель, чек, депбзитный
и сберегательный сертификаты, коносамент, акция, приватиза-
www.trk.kg