Page 63 - Фин.орган учебник В.В.Ковалев

62 • Финансы предприятий

ренность в достаточности текущих доходов для выплаты про­
центов и основной суммы «короткого* кредита. Безусловно,
здесь выше риск повышения процентных ставок и необходима
определенная уверенность в возобновляемости источников
краткосрочного финансирования.
Примерно такая же логика заложена в операции банков­
ских и инвестиционных структур, когда средства, привлечен­
ные на короткий срок, вкладываются в долгосрочный проект.
Здесь принимаются во внимание два обстоятельства: (а) акку­
ратность расчетов с краткосрочными инвесторами и потому
недопущение ситуации, когда в условиях паники они едино­
временно захотят вернуть обратно свои средства даже и с воз­
можными потерями; (б) в данном случае срабатывает закон
больших чисел, когда при наличии множества вкладчиков ни­
велируются колебания в отношении сумм изымаемых денеж­
ных средств.
Передача риска. Подавляющее большинство финансовых
операций рисковы по своей природе, поэтому при их осущест­
влении всегда возникает желание либо избежать риска, либо
снизить его уровень. Достигается это различными способами,
в частности, получением гарантий и обеспечений, передачей
части риска финансовому посреднику и др. Более подробно
проблема риска будет рассмотрена в п. 2.5.
Организация валютных операций. В современной экономике
подавляющее большинство компаний связано в той или иной
степени с валютными операциями. В развитой рыночной эко­
номике эти операции предопределены желанием компании
выйти на международные рынки благ и факторов производст­
ва; в развивающейся экономике действуют и другие причины
валютных операций — желание создать совместные предпри­
ятия, найти иностранного инвестора, открыть зарубежное
представительство, приобрести из-за рубежа новую технику
и др. Оформление подобных операций в подавляющем боль­
шинстве случаев проходит через финансовые институты.
Содействие ликвидности. Любая компания нуждается в на­
личных денежных средствах (в данном случае речь идет о де­
нежных средствах в кассе и на расчетных счетах), однако ка­
ков должен быть их объем - вопрос дискуссионный. Посколь­
ку текущая деятельность, в то.м числе и в отношении
притоков и оттоков денежных средств, по определению не мо­
жет быть жестко предопределенной, всегда возникает пробле-
,ма создания страхового запаса денежных средств, которым
можно было бы воспользоваться, когда, например, наступил
срок погашения кредиторской задолженности, но деньги от де­
битора, на которые рассчитывала ко.мпания, на счет так и не
поступили. Самый простой вариант страховки от по.^обной
www.trk.kg