Page 286 - מיזוגים ורכישת חברות - ברקלי תשפא
P. 286
שאין מקום לסטות מהסטנדרט שהוגדר בפס"ד קיטאל ביחס לעניין קניאל ,ואשר הופעל בעניין ספרא ,לפיו היענות
המשקיע המוסדי היא לכל היותר "בעלת משקל הוכחתי נכבד ,אך לא מכריע".
.68סיכומו של חלק זה :אינני סבור שיש ליחס משקל משמעותי להצבעת הגופים המוסדיים במקרה
שלפניי .המדובר בשלושה גופים מוסדיים שלאף אחד מהם לבדו לא הייתה יכולת לטרפד את הצעת הרכש ואשר לא
הצביעו באופן אחיד )שניים נענו להצעת הרכש ואחד דחה אותה( .זאת ועוד ,קיים חשש כבד כי הצבעת המשקיעים
המוסדיים שנענו להצעה הושפעה מחוסר הסחרות של מניות החברה ,ואם כך הרי שהיא עלולה לשקף נכונות להסכים
למחיר הכולל ניכיון מניות מיעוט ,אשר אינו מחיר הוגן לפי המבחנים שקבע בית המשפט העליון למתן סעד הערכה.
282
