Page 209 - AR DPBM-2016--SMALL

Analisis & Pembahasan Manajemen Tata Kelola Dana Pensiun Laporan Keuangan Konsolidasi

Management Discussion & Analysis Good Pension Fund Governance Consolidated Financial Report

Disamping itu terdapat beberapa faktor Risiko yang patut In addition, there are several risk factors to be wary of at the
diwaspadai selama akhir tahun 2016 yang berpotensi masih end of 2016 which potentially could still continue into 2017
berlanjut ke tahun 2017 sehingga perlu menjadi pertimbangan so it needs to be a major consideration determination for
utama penetapan besaran asumsi makro ekonomi dan target macroeconomic assumptions and targets in the 2017 RKAPB
dalam RKAPB 2017 yakni sebagai berikut: as follows:

• Pelambatan ekonomi dunia dan Cina • The slowdown in the world economy and China
• Potensi peningkatan suku bunga FFR di Amerika Serikat sehingga • The potential increase in FFR interest rates in the United States
memicu Capital Ouflow karena membaiknya perekonomian AS triggering Capital Outflow due to the improving US economy
• Kebijakan pemerintah Amerika Serikat dengan adanya • The policies of the United States government with the
pergantian Presiden masih belum jelas replacement of the President remains unclear
• Dari dalam negeri terdapat target pemenuhan minimal • From within the country, there is a minimum investment
investasi di SBN sebesar minimal 30% pada akhir tahun target of 30% in SBN at the end of 2017, potentially giving
2017 sehingga berpotensi memberikan pengaruh positif a positive influence on SBN price appreciation in 2017
terhadap apresiasi harga SBN di tahun 2017
• Volatilitas nilai tukar Rupiah terhadap US$ sehingga • The Rupiah exchange rate volatility against USD depressing
menekan earning emiten saham bursa tahun 2017 serta earnings of stock issuers in 2017 and affecting Indonesia’s
mempengaruhi pertumbuhan ekonomi Indonesia economic growth
• Tingkat serapan dan belanja pemerintah yang rendah juga • Low absorption rates and government spending can also
dapat menekan pertumbuhan ekonomi nasional undermine national economic growth

Mempertimbangkan banyaknya kondisi yang masih sangat sulit Considering the many conditions that are still very difficult to
diprediksi dan sulit dikontrol namun sangat mempengaruhi arah predict and difficult to control but greatly affect the direction
pergerakan pasar saham dan obligasi selama tahun 2017, maka of movement of stocks and bonds markets during 2017, in
secara prinsip DPBM menyusun 2 (Dua) skenario dasar untuk principle DPBM compiled 2 (two) scenarios to predict the 2017
memprediksi kondisi 2017 atas dasar parameter sebagai berikut: conditions based on the parameters below:

Keterangan Most Likely Optimis | Optimistic Description
Inflasi 4,00% 3,50% Inflation
BI 7D RR Rate 4,50% 4,00% BI 7D RR Rate
Kurs USD/Rp 13.000-14.000 12.800-13.200 USD/RP Exchange Rate
Pertumbuhan Ekonomi 5,10% 5,30% Economic Growth
IHSG 5.350 5.500 IHSG
Oil Prices USD40 sd 60 USD50 sd 60 Oil Prices
Sumber: Badan Pusat Statistik, Bank Indonesia, dan Mandiri Sekuritas (diolah) Source: Central Bureau of Statistics, Bank Indonesia, and Mandiri Sekuritas

Asumsi Penutupan IhSG Tahun 2016 di 5.500
Assumption of IHSG 2016 Closing at 5,500
Target Wajar IHSG Potensial Upsides
Skenario PER Earning Growth Scenario
IHSG Fair Target Upsides
Optimis 19 12,50% 6.200 12,5% Optimistic
Moderat/Most likely 17 9,00% 6.000 9,00% Moderat/Most likely

Laporan Tahunan 2016 Annual Report | Dana Pensiun Bank Mandiri
209