Page 110 - Annual Report2555

ทศวรรษ
สำนักงานบริหารหนี้สาธารณะ
PUBLIC DEBT MANAGEMENT OFFICE
สำนักงานบริหารหนี้สาธารณะ
• Bond Switching และ Bond Consolidation PUBLIC DEBT MANAGEMENT OFFICE
ส�ำหรับแนวคิดในกำรท�ำ Bond Switching และ
Bond Consolidation นั้น เริ่มต้นมำจำกกำรที่พันธบัตร
รัฐบำลที่ออกในอดีตก่อนปี 2549 มีวงเงินต่อรุ่นค่อนข้ำงต�่ำ
ท�ำให้พันธบัตรรัฐบำลไม่มีสภำพคล่องในตลำดรอง ดังนั้น
วัตถุประสงค์หลักในกำรท�ำ Bond Switching และ Bond

Consolidation คือ กำรลดจ�ำนวนรุ่นของพันธบัตรรัฐบำล
ที่ไม่มีสภำพคล่องซึ่งคงค้ำงอยู่ในตลำดและส่งเสริมให้ยอด
คงค้ำงของรุ่นที่เป็น Benchmark Bond มีวงเงินสูงขึ้นเพื่อ

เสริมสภำพคล่องในตลำด โดยกำรให้นักลงทุนสำมำรถใช้
พันธบัตรรัฐบำลรุ่นอื่นๆ ที่มีสภำพคล่องต�่ำใน Portfolio
ของตน มำแลกกับพันธบัตรรัฐบำลรุ่นที่เป็น Benchmark
Bond ของกระทรวงกำรคลังที่ก�ำลังจะออกในปีปัจจุบัน
ทั้งนี้ สบน. จะมีกำรศึกษำและคัดเลือกพันธบัตรรัฐบำลที่มี

วงเงินคงค้ำงต�่ำและไม่ค่อยมีสภำพคล่องจ�ำนวน 3 - 5 รุ่น
มำค�ำนวณหำอัตรำกำรแลกเปลี่ยนกับ Benchmark Bond
รุ่นใหม่ๆ ที่รัฐบำลจะด�ำเนินกำรออกในแต่ละปี ซึ่งขั้นตอน

กำรท�ำ Bond Switching และ Bond Consolidation
คงต้องอำศัยควำมร่วมมือจำกผู้ค้ำหลัก (PDs) ในกำรท�ำ number of government bond series that did not have
หน้ำที่เป็นตัวกลำงในกำรหำพันธบัตรรุ่นที่คู่ค้ำหลักและ market liquidity and to increase the outstanding
นักลงทุนมีควำมต้องกำรในกำรท�ำ Bond Switching และ size of benchmark bond in order to enhance สวนที่
Bond Consolidation market liquidity. In 2012 can switch other

government bond series with low liquidity in their portfolio 6 ภาพรวมหนี้สาธารณะ
with benchmark bond series to be issued by Ministry
of Finance. PDMO will study and choose 3 to ปงบประมาณ 2555

5 government bond series with low remaining
amount and low liquidity to calculate exchange
rate with newer benchmark bond to be issued
each year. Bond Switching and Bond Consolidation

process will need the cooperation of PDs to act as an
intermediary to matching the bond series that both
PDs and investors want to Switch and Consolidate.

ทศวรรษ Report 2012
Annual
2555
สำนักงานบริหารหนี้สาธารณะ รายงานประจำป
รายงานประจ�าปี 2555 : ส�ำนักงำนบริหำรหนี้สำธำรณะ PUBLIC DEBT MANAGEMENT OFFICE
108