Page 94 - Annual Report 2558

ประเทศไทยได้เปลี่ยนมาใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว THB was pegged at 25 for 1 USD. Under speculative
แบบมีการจัดการ โดยธนาคารแห่งประเทศไทยจะปล่อย attacks, Thailand lacked the foreign reserves to

ให้ค่าเงินบาทเคลื่อนไหวไปตามกลไกตลาดและแทรกแซง maintain the currency peg and was eventually forced
เป็นบางครั้งเพื่อไม่ให้ค่าเงินบาทผันผวนเคลื่อนไหวรุนแรง to float the THB. Since then, Thailand has been
เกินไป adopting a managed float exchange rate regime
where the Bank of Thailand allows the value of THB
3. การบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน to be determined by the market with intervention to

หนึ่งในผลกระทบของสภาวะโลกาภิวัตน์ในตลาด maintain its stability, from time to time.
การเงินโลกปัจจุบัน คือ ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
ที่เพิ่มขึ้น ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่อาจ 3. Foreign Exchange Rate Risk Management
คาดการณ์ได้อาจท�าให้บริษัทหรือสถาบันการเงินมีผล A direct consequence of the globalisation of
ขาดทุนได้มหาศาล หากมีสินทรัพย์และหนี้สินในสกุลเงิน financial markets is the increasing exposure to foreign
ที่ไม่เหมือนกัน ซึ่งในมุมมองของการบริหารความเสี่ยงนั้น exchange rate risks, where foreign currency’s

แนวทางในการจัดการความเสี่ยงดังกล่าวประกอบไปด้วย positions in assets and liabilities are mismatched.
1) บริหารสินทรัพย์และหนี้สินในสกุลเงินตราต่างประเทศ The future movements in the exchange rates are not
ให้สอดคล้องกัน (Natural Hedge) 2) การปิดความเสี่ยง known with certainty and as such, an unexpected
ด้วยตราสารอนุพันธ์ (Derivatives) เช่น สัญญาซื้อ/ขาย volatility could lead to significant losses for firms

เงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward Contract) หรือ and financial institutions. From a risk management
สัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (Cross Currency perspective, there are three main ways to mitigate
5
Swap ) และ 3) การกระจายความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน such risks, including 1) Natural Hedge or matching
ในสกุลเงินต่างๆ (Currency Diversification) foreign asset-liability position 2) hedging with financial
derivatives such as forward contract or cross currency
4. ความผันผวนของค่าเงินบาท swap and 3) portfolio diversification amongst the
5
วิกฤตเศรษฐกิจโลกปี 2550-2551 ได้ส่งผลกระทบต่อ foreign currencies.
เงินทุนเคลื่อนย้ายระหว่างประเทศและการเปลี่ยนแปลง
ของค่าเงินบาทเป็นอย่างมาก การด�าเนินนโยบายทาง 4. Fluctuations of the Thai Baht
การเงินของประเทศต่างๆ มีผลให้ตลาดการเงินของ From the onset of the 2007-08 global financial
ประเทศก�าลังพัฒนามีความผันผวนและไม่แน่นอน ในปี crisis, the value of Thai Baht (THB) have fluctuated

2550-2552 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยจาก greatly. Monetary policies conducted by the major
ร้อยละ 5.25 เหลือ 0.25 ในเวลาเพียง 16 เดือน และเริ่ม economies have driven large capital movements into
ด�าเนินมาตรการผ่อนคลายในเชิงปริมาณทางการเงิน emerging markets. After 2008, capital inflows into

5 Cross Currency Swap คือ สัญญาแลกเปลี่ยนภาระเงินต้นและ 5 Cross Currency Swap is a contract between two counterparties
ดอกเบี้ยในสกุลเงินที่ไม่เหมือนกัน หรืออาจมองเป็นตราสารอนุพันธ์ to exchange cashflows of interest and principal denominated in
ที่ประกอบไปด้วย Forward Contracts หลายๆ สัญญา different currencies. Conceptually, it can also be viewed as a
series of forward contracts.

92

59-04-030_001-138 Annual New11-08_Y Uncoated.indd 92 8/11/16 5:42 PM