Page 92 - Annual Report 2558

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

(FOREIGN EXCHANGE RATE RISK)

นายชนวีร์ ค�ามี เศรษฐกรปฏิบัติการ

1. อัตราแลกเปลี่ยนคืออะไร 1. What is an exchange rate?
อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินคืออัตราในตลาดที่ An exchange rate between two currencies is
สกุลเงินหนึ่งสามารถแลกเปลี่ยนเป็นอีกหนึ่งสกุลเงินได้ essentially the bilateral rate driven by the market at

ยกตัวอย่างเช่น อัตราแลกเปลี่ยนในตลาด (Spot Rate) 1 which one currency could be exchanged for another.
36 บาทต่อเหรียญสหรัฐ หมายถึงเงินสกุลบาทจ�านวน For instance, a quoted THB/USD spot rate of 36.00
1
36 บาท สามารถแลกเปลี่ยนในตลาดเงินตราต่างประเทศ in the foreign exchange market meant 36 Baht could
(Foreign Exchange Market) ได้เป็นเงินจ�านวน 1 เหรียญ be exchanged for 1 Dollar. If the rate goes up (down),
สหรัฐ และหาก Spot Rate ดังกล่าวเพิ่มขึ้น (ลดลง) the value of Thai Baht would have weakened
หมายความว่าเงินบาทได้อ่อนค่าลง (แข็งค่าขึ้น) เมื่อเทียบ (strengthened) or depreciated (appreciated) against

กับเหรียญสหรัฐ อย่างไรก็ดี อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสอง the US Dollar. The nature of such rates, however,
สกุลเงิน (Bilateral Exchange Rate) นั้นไม่สามารถบอก depends only on currency pairs and may not capture
ได้ว่าค่าเงินแข็งหรืออ่อนค่าหากอัตราแลกเปลี่ยนต่อสกุล the overall measure of the currency’s value in the
เงินต่างๆ มีทิศทางที่ไม่เหมือนกัน การใช้ดัชนีค่าเงิน global market. Hence, effective exchange rates such

3
2
3
(NEER) หรือดัชนีค่าเงินที่แท้จริง (REER) ซึ่งวัดค่าเงิน as NEER and REER have been used to
2
ต่อตะกร้าสกุลเงินอื่นๆ จึงมีความเหมาะสมในการใช้วัด counter this problem through weight averaging a
ทิศทางการเปลี่ยนแปลงโดยรวมของค่าเงินและความ basket of a country’s foreign exchange rates.
สามารถในการแข่งขันด้านราคาของประเทศ
2. Factors which determine the exchange rates
2. ปัจจัยที่มีผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยน There are three different types of exchange rate

ระบบอัตราแลกเปลี่ยนโดยรวมมีอยู่สามแบบ ได้แก่ regimes namely the floating, fixed and managed float.
ระบบคงที่ (Fixed) ระบบลอยตัว (Floating) และระบบ In the fixed system, a currency would be pegged
ลอยตัวแบบมีการจัดการ (Managed Float) ส�าหรับระบบ

1 อัตราซื้อขายเงินตราต่างประเทศในตลาดซื้อขายทันที โดยมีก�าหนด 1 Spot rate refers to the exchange rate as quoted on the market.
ส่งมอบ 2 วันท�าการ หลังจากที่มีการตกลงซื้อขายกัน The Transactions are verified and settled within two consecu-
2 ดัชนีค่าเงิน (Nominal Effective Exchange Rate หรือ NEER) คือ tive business days following the trading date.
การเทียบ Bilateral Exchange Rate ของสกุลเงินต่างประเทศต่างๆ 2 NEER or Nominal Effective Exchange Rate measures a
และน�ามาเฉลี่ยถ่วงน�้าหนักด้วยสัดส่วนการค้า weighted average of a currency’s bilateral exchange rates with
3 ดัชนีค่าเงินที่แท้จริง (Real Effective Exchange Rate หรือ REER) weights in according to terms of trade.
ค�านวณโดยปรับ NEER ด้วยระดับราคาในประเทศต่างๆ 3 REER or Real Effective Exchange Rate adjusts the NEER with
relative inflation and price levels.

90

59-04-030_001-138 Annual New11-08_Y Uncoated.indd 90 8/11/16 5:42 PM