Page 93 - Annual Report 2558

รายงานประจ�าปี 2558
Annual Report 2015

คงที่นั้น ค่าเงินของสกุลในประเทศจะถูกผูกค่า (Pegged) against the price of another currency or commodity .
4
4
กับค่าเงินสกุลอื่นหรือราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity) The central bank would intervene and manipulate the
เพื่อเป็นการให้อ�านาจกับธนาคารกลางในการควบคุม currency’s value by adopting monetary policies such
และรักษาเสถียรภาพของค่าเงินในประเทศ ทั้งนี้ ธนาคารกลาง as open market operations, using international
จะท�าการแทรกแซงค่าเงินผ่านนโยบายการเงิน (Monetary reserves to directly buy (sell) domestic currency when
Policy) เช่น การด�าเนินการผ่านตลาดการเงิน (Open it depreciates (appreciates) beyond the pegged value.
Market Operations) ด้วยการใช้เงินส�ารองระหว่าง The rationale behind the system is to grant more

ประเทศ (Foreign Reserves) ในการซื้อ (ขาย) สกุลเงิน control to central banks to maintain their currency’s
ในประเทศเมื่อค่าเงินอ่อนค่าลง (แข็งค่าขึ้น) เกินจาก value for stability.
ค่าคงที่ที่ผูกค่าไว้ The fixed system has become less popular in
ในปัจจุบัน ธนาคารกลางและประเทศส่วนใหญ่หันมา recent years, in favour of the floating system where
ใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว โดยมีปัจจัยที่ส่งผลกระทบ the prices of currencies, like other goods or commodities,
ต่อความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนไปตามกลไก are driven by the market mechanisms of supply and

ตลาดอุปสงค์และอุปทานผ่านผู้เล่นต่างๆ ในตลาดเงินตรา demand through various players such as importing
ต่างประเทศ ยกตัวอย่างเช่น บริษัทไทยที่ต้องน�าเข้าสินค้า and exporting firms, financial institutions, speculators
ส�าหรับการผลิตจากสหรัฐฯ จะต้องท�าการแลกเปลี่ยน and central banks. For instance, a Thai firm importing
เงินทุนเพื่อใช้ในการซื้อสินค้า โดยจะส่งผลให้อุปสงค์ของ products from the US, in order to facilitate the

เงินสกุลบาทและอุปทานของเงินสกุลเหรียญสหรัฐเพิ่มขึ้น transaction, will need to convert their capital from THB
และท�าให้เงินบาทอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเหรียญสหรัฐ to USD in the foreign exchange market resulting in
นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวมีข้อดีในการ increasing THB’s supply and USD’s demand (THB
รองรับกลไกในการสมดุลการช�าระเงิน (Balance of depreciating against the USD). Moreover, the flexible
Payment) โดยหากประเทศมีการขาดดุลการค้าและมี rates allow automatic adjustment of the balance of
มูลค่าน�าเข้าที่มากกว่ามูลค่าส่งออก สกุลเงินของประเทศ payment. A country with a deficit balance of trade will

นั้นจะอ่อนค่าลงซึ่งจะส่งผลให้สินค้าส่งออกมีราคาถูกลง have more imports than exports and experience
และมีความสามารถในการแข่งขันในตลาดต่างประเทศ depreciation in its currency. Weakening currency would
ที่สูงขึ้น และเมื่อประกอบกับราคาสินค้าน�าเข้าที่เพิ่มขึ้น then improve the exporting goods’ competitiveness in
ดุลการค้าจะกลับคืนสู่ระดับสมดุลอย่างอัตโนมัติ the international market, as well as making imports
ในช่วงวิกฤตการเงินปี 2540 ระบบอัตราแลกเปลี่ยน more expensive. A natural result is the stabilising of

แบบคงที่ของประเทศไทยได้ล้มเหลวลงเมื่อรัฐบาลไม่มี the currency and the balance of payment.
เงินส�ารองระหว่างประเทศเพียงพอในการรักษาค่าเงินบาท The 1997 Asian Financial crisis saw the failure
ไว้ที่ 25 บาท ต่อเหรียญสหรัฐ โดยตั้งแต่ปี 2540 เป็นต้นมา of Thailand’s fixed exchange rate regime in which the

4 ประเทศส่วนใหญ่ในอดีตได้มีการใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบคงที่ 4 In the past, most countries have adopted a fixed exchange rate
และผูกค่าเงินไว้กับราคาทองค�า เช่น ระบบมาตรฐานทองค�า (Gold by pegging their currencies against the price of gold e.g. Gold
Standard) และระบบ Bretton Woods ในสหรัฐฯ ก่อนปี 2516 Standard and the Bretton Woods System in the US up until
1973.

91

59-04-030_001-138 Annual New11-08_Y Uncoated.indd 91 8/11/16 5:42 PM