Page 53 - รายงานกิจการประจำปี 2561และการประชุมใหญ่สามัญประจำปี 2561

รายงานกิจการประจำาปี 2561 และ
การประชุมใหญ่สามัญประจำาปี 2561 47

สรุปภาวะตลาดการลงทุนในตราสารทุนปี 2561 และและปัจจัยการลงทุนในปี 2562

สรุปสภาวะตลาดตราสารทุนปี 2561

การลงทุนในหุ้นสามัญในปี 2561 มีความผันผวนค่อนข้างมาก โดยได้รับผลกระทบเชิงลบจากปัจจัยต่างประเทศ เช่น
สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน ส่งผลต่อความเชื่อมั่นและการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่ลดลง การขึ้น
ดอกเบี้ยสหรัฐฯอย่างต่อเนื่อง ทำาให้ค่าเงินสหรัฐฯมีการแข็งค่า และความผันผวนของนำ้ามันอย่างรุนแรงโดยนำ้ามัน
Brent แกว่งตัวระหว่าง 50-80 เหรียญ ประเทศไทยได้รับผลกระทบทางเศรษฐกิจ ทำาให้การส่งออกเติบโตชะลอตัวลง
การท่องเที่ยวที่ลดลง ทำาให้การคาดการณ์เศรษฐกิจต้องปรับตัวลงในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี 2561 โดยดัชนี

ตลาดหลักทรัพย์แกว่งตัวในกรอบ 1,546-1,852 จุด ปิดสิ้นปี ที่ 1,563.88 จุด ลดลงราว 10.80% จากสิ้นปี 2560
ที่ 1,753.71 จุด

ที่มา : KTAM

สรุปภาวการณ์ลงทุนตราสารทุนของกองทุนส่วนบุคคล บมจ.หลักทรัพย์จัดการกองทุนกรุงไทย ในปี 2561
การลงทุนในหุ้นสามัญของสหกรณ์นั้น จำากัดการลงทุนโดยซื้อขาย และถือครองไม่เกินร้อยละ 50 ของเงินลงทุน และ
สามารถลงทุนได้เฉพาะบริษัทมหาชน ที่เป็นรัฐวิสาหกิจขนาดใหญ่ และมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง มีการจ่าย

เงินปันผลที่สมำ่าเสมอ เช่น บริษัท ปตท. จำากัด (มหาชน) (PTT), บริษัท ปตท. สำารวจและผลิตปิโตรเลียม จำากัด
(มหาชน) ( PTTEP), ธนาคารกรุงไทย จำากัด (มหาชน) (KTB), บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำากัด (มหาชน) (AOT)
เป็นต้น

ราคาหุ้นสามัญดังกล่าวมีความผันผวน และได้รับผลกระทบจากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น โดยผู้จัดการกองทุนฯ มีความ
เห็นว่า การลงทุนในหุ้นสามัญดังกล่าว ยังคงมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง สามารถจ่ายเงินปันผลได้ในอัตราที่มากกว่า
หรือใกล้เคียงปีที่ผ่านมา แม้ว่าราคาหุ้นจะมีการปรับตัวลดลงปลายปี 2561 แต่ราคาหุ้นลดลงมากเกินไป และค่อนข้าง

ตำ่ากว่าปัจจัยพื้นฐานในระยะยาว อีกทั้งหากมองในเรื่องผลตอบแทนนั้น การลงทุนในหุ้นสามัญ นั้นได้รับผลตอบแทน
จากเงินปันผลที่ดีกว่าเงินฝากในระยะ1-2 ปีข้างหน้าค่อนข้างมาก ดังนั้นผู้จัดการกองทุนฯ จึงตัดสินใจถือครองหุ้น
ดังกล่าวต่อไป และรอขายทำากำาไรหาก ราคาหุ้นมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี 2562

ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อตลาดตราสารทุนไทยในปี 2562

ปัจจัยบวก
• เศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มที่ดี

• ผลของสงครามการค้ายังไม่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกในปีหน้ามองการขยายตัวของประเทศในกลุ่ม Emerging
Market จะสูงกว่า Developed Market
• เศรษฐกิจไทยมีการขยายตัวดีกว่าคาด
• มีความชัดเจนในการเลือกตั้งที่จะเกิดขึ้นในปี 2562

ปัจจัยลบ
• ความวิตกกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าระหว่างสหรัฐและประเทศคู่ค้า
• ปัญหาทางเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ลามมาถึงการอ่อนค่าของเงินในกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่
ที่มีปัญหา

• อัตราเงินเฟ้อที่อาจเร่งตัวขึ้นส่งผลให้มีการเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่คาด
• ความผันผวนของราคานำ้ามัน
• ประเด็นความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์