Page 8 - <4D6963726F736F667420576F7264202D20A467A661A7EFADB2ACF6A9C0C05D2DB971A46CB3F8B2C4A451A440B4C1BEE3A658AAA93230323530363039>

調整資本化率的輔助依據，尤其針對沿海、坡地或歷經災害的區域，可進一步檢視
市場對其風險的敏感程度。

2.氣候風險適度反映於資本化率中

估價實務上應避免僅以價格表現作為風險是否存在的唯一指標，尤其在資訊尚
未完全揭露或市場尚未充分反映的情境下，潛藏風險仍不容忽視。建議估價人員在

評估特定標的時，可適度關注該地之氣候暴露程度與災後回復能力，作為資本化率
修正的補充依據。

（二）給政府部門建議：強化風險資訊揭露

氣候風險評估可透過資訊揭露與教育推廣來增強社會感知，進而強化市場價格
對風險的反映能力。目前國內雖有地震斷層、淹水潛勢與土石流等公開圖資，但社
會對這些風險資訊的理解與應用仍有落差。建議政府部門可與研究機構合作，建構
整合型的災害風險以及風險認知等資料庫，不僅可提升估價透明度，亦有助於都市

規劃與土地使用決策。

總地來看，氣候變遷已成為土地政策與不動產價值的重要關鍵之一，不動產估
價人員、都市規劃者與政策制定者應重新審視傳統的估價邏輯，將「風險如何被感
知」納入評估，以反映不動產價值並提高風險管理的精確度。

參考文獻

Sirmans, C. S., Sirmans, G. S., Smersh, G. T., & Winkler, D. T. (2024). Perceptions of
Climate Change and the Pricing of Disaster Risk in Commercial Real Estate. SSRN.
https://doi.org/10.2139/ssrn.4851196

圖片來源: https://esg.gvm.com.tw/article/51899