Page 145 - Фин.орган учебник В.В.Ковалев

144 • Финансы предприятий

можность привлечения необоснованно больших объемов фи­
нансирования, то здесь следует упомянуть о зависимости
структуры капитала и финансового риска и эффекте резервно­
го, заемного потенциала предприятия.
Банковское кредитование. Рассмотренные выше два мето­
да финансирования деятельности компании не свободны от
недостатков: первому методу свойственна ограниченность при­
влекаемых финансовых ресурсов, второму — сложность в реа­
лизации и недоступность для многих представителей малого и
среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование вы­
глядит весьма привлекательным. Получение банковского кре­
дита, в принципе, не связано с размерами производства заем­
щика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью рас­
пространенности его акций на рынке капитала, как это
учитывается при мобилизации средств на финансовых рынках;
объемы привлекаемого капитала теоретически могут быть
сколь угодно большими; оформление и получение кредита мо­
жет быть сделано в кратчайшие сроки и т. п. Главная пробле­
ма заключается в том, как убедить банкира выдать долгосроч­
ный кредит на приемлемых условиях.
Для нормального функционирования экономики крайне необ­
ходимо развитие сети инвестиционных банков; именно эти банки
исключительно значимы в странах с развитой рыночной экономи­
кой, поскольку им в известной степени принадлежит связующая
роль между компаниями и рынками капитала (напомним, что
традиционно банк понимается как организация, занимающаяся
ссудозаемными и сберегательными операциями; инвестиционный
банк —это компания, специализирующаяся на организации эмис­
сии, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами).
Неудовлетворительное текущее положение с инвестицион­
ным климатом в России, проявляющееся в том числе и в от­
сутствии инвестиционных банков, отчасти объясняет достаточ­
но узкий спектр операций, выполняемых отечественными бан­
ками и сводящихся в основном к обслуживанию текущих
платежей своих клиентов.
Бюджетное финансирование. Это наиболее желаемый ме­
тод финансирования, предполагающий получение средств из
бюджетов различного уровня. Привлекательность этой формы
финансирования состоит в том, что за годы советской власти
руководители предприятий привыкли к тому, чтр этот источ­
ник средств практически бесплатен, н^эедко полученные сред­
ства не возвращаются, а их расходование слабо контролирует­
ся. В силу ряда объективных причин доступ к этому источни­
ку постоянно сужается.
Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. По­
скольку в ходе осуществления хозяйственных связей предпри-
www.trk.kg