Page 51 - Фин.орган учебник В.В.Ковалев

50 • Финансы предприятий

ресурсов и (б) идентификацией денежных средств как универ­
сального ресурса, поставляемого в возмещение возможных или
фактических потерь в случае неисполнения или ненадлежаще­
го исполнения оговоренной финансовой операции.
Любая финансовая операция в конечном итоге представля­
ет собой либо предполагаемый (желаемый), либо осуществлен­
ный денежный поток. Поскольку поток имеет начало (источ­
ник поступления денежных средств, донор, собственник) и ко­
нец (получатель денежных средств, их пользователь,
реципиент), его можно рассматривать одновременно с позиции
и источника, и получателя денежных средств (или права на их
получение). Иными словами, обе эти операции взаимосвязаны,
более того, они обозначают по сути один и тот же денежный
поток, но рассматриваемый с разных позиций.
Мобилизация и инвестирование всегда имеют логическую
и материально-финансовую основы, что предопределено нерав­
номерностью экономического развития различных регионов,
стран, субъектов и лиц — всегда находятся субъекты, имеющие
временно свободные финансовые ресурсы, и всегда существуют
субъекты, нуждающиеся в подобных ресурсах. В зависимости
от уровня развития экономики петэеливы ресурсов из одного
сектора в другой или от одного субъекта (лица) к другому мо­
гут осуществляться различными способами, однако, как показы­
вает исторический опыт, наиболее мобильным и экономически
эффективным способом является перелив ресурсов в форме
движения капитала. Однако и в этом случае возможны вариан­
ты, в частности, относительно этагпюсти прохождения финансо­
вого ресурса от реального донора к реципиенту. Наиболее про­
стым и выгодным, на первый взгляд, является вариант установ­
ления непосредственного контакта между заинтересованными
в конкретной операции финансовыми донором и реципиентом.
Вместе с тем, в современной сложной и запутанной экономике
простое не всегда оказывается выгодны.м, экономически эффек­
тивным. Именно поэтому в развитой рыночной экономике дви­
жение капитала осуществляется с помощью финансовых инсти­
тутов и инструментов. Чем более открыта эконбмика, 4прозрач-
ныь и защищены финансовые потоки, тем активнее доноры
вкладывают свои временно свободные средства в долгосрочные
финансовые инструменты (акции и облигации) и рисковые
краткосрочные финансовые операции.
В том случае если доверие к финансовым институтам не­
высоко, значт1тельная часть денежных средств «омертвляется»,
т. е. не включается в активный кругооборот, а что касается во­
влеченных в оборот средств, то их оборачиваемость, как пра­
вило, низка. Яркий ири.мер — сохраняющееся до сих пор недо­
верие россиян к уч])сждсниям финансовой сферы после кризи-
www.trk.kg