Page 86 - Stabilitas Edisi 215 Tahun 2025

akan berubah karena mereka menunggu
tanda-tanda yang lebih jelas bahwa
inflasi mendekati target dua persen bank
sentral AS atau sampai ada tanda-tanda
pasar kerja yang memburuk.
Namun para pelaku di pasar keuangan
tidak berhenti untuk bertaruh bahwa pada
Juni ekonomi yang goyah kemungkinan
mendorong The Fed untuk melanjutkan
pemotongan suku bunganya, yang pada
akhirnya menurunkan biaya pinjaman
hingga satu persen penuh pada akhir
tahun ini. “The Fed berada dalam posisi
yang sangat sulit: inflasi sudah di atas
target dan ekspektasi inflasi menunjukkan
hal itu mungkin menjadi sedikit tidak
terkendali. Dan sekarang kita menunggu
inflasi muncul setelah tarif. Maksud
saya, The Fed sedang menahan diri,” kata
Kepala Ekonom AS di PGIM Fixed Income
Tom Porcelli.
Sementara itu, pejabat European
Central Bank (ECB) Olli Rehn
menyebutkan bank sentral Eropa
kemungkinan memangkas suku
Suku bunga jangka menurunkan suku bunga, SEKARANG,” bunga acuan di bawah level netral
pendek tetap tidak akan tulis Trump di Truth Social, sebuah yang menjaga keseimbangan ekonomi
berubah karena The Fed media sosial di AS. seraya menambahkan inflasi zona
menunggu tanda-tanda Serangan terbaru Trump terhadap euro mungkin lebih rendah dari yang
yang lebih jelas bahwa Powell —yang ia tunjuk sewaktu diharapkan sebagai akibat dari tarif AS.
inflasi mendekati target pemerintahan pertamanya— terjadi saat ECB memangkas suku bunga acuannya
dua persen bank sentral Presiden dan timnya sedang mempelajari menjadi 2,25 persen awal April,
AS atau sampai ada apakah mereka dapat secara hukum mencapai kisaran 1,75-2,25 persen yang
tanda-tanda pasar kerja memecat pemimpin bank sentral tersebut dianggapnya netral, dan para gubernur
yang memburuk. sebelum masa jabatannya berakhir pada menjadi lebih yakin tentang pengurangan

Mei 2026. Sedangkan Powell dengan lebih lanjut pada Juni.
tegas menyatakan bahwa Presiden tidak Rehn, ditanya dalam kondisi apa
dapat memecatnya berdasarkan hukum. ECB dapat memangkas lebih dari 25
“Setiap upaya Trump untuk memecat basis poin pada satu waktu, tampaknya
Powell kemungkinan memicu aksi jual tetap membuka semua opsi. “Kita harus
tajam di pasar ekuitas AS,” kata Wakil menganalisis semua opsi dengan pikiran
Ketua Evercore ISI Krishna Guha. terbuka dan tidak mengesampingkan
Walau banyak yang memperkirakan secara apriori pemotongan suku bunga
The Fed bakal menurunkan suku bunga di bawah suku bunga netral. Kebebasan
karena kondisi ekonomi tidak menentu, penuh untuk bertindak tidak hanya
namun The Fed mengisyaratkan terkait dengan waktu perubahan suku
suku bunga tetap tidak akan berubah bunga. Dalam lingkungan saat ini, kita
meskipun pasar bertaruh pada tidak boleh membatasi diri terlebih
pemangkasan yang akan datang. Pada dahulu,” katanya.
konteks itu, para pembuat kebijakan
Federal Reserve telah mengisyaratkan Kebijakan Moneter RI
suku bunga jangka pendek tetap tidak Sedangkan di Tanah Air, Bank

86 Edisi 215 / 2025 / Th.XX www.stabilitas.id