Page 9 - 陳慧光

育及通訊 (約占 6%)、(6) 休閒娛樂 (約占 5%)、(7) 其他商品和服

務 (約占 3%)、(8) 服飾 (約占 2%)，當中能源項目因價格波動大且

已分散於其他組成當中，故並不計入 CPI 主要組成；另外，因前三

大組成占比已超過 75%，故本文對比分析將著重於前三大組成，而

扣除價格波動較大的食物及組成中的各個能源項目，即所謂的核心

CPI (以下簡稱 core CPI)。

其次，PPI 定義為衡量銷售商品和提供服務之企業，於最終需

求 (final demand) 和中段需求 (intermediate demand) 之間，售價隨著

時間之平均變化，故 PPI 可初切分為三大組成，分別為: (1) 整體商

品最終需求、(2) 整體服務最終需求、(3) 整體建築最終需求。又，因

交通運輸為 CPI 第二大權重項目，故本文將整體服務最終需求項下

之 「運輸倉儲」 (final demand transportation & warehousing services)

列入分組；再者，考量整體服務最終需求項下之 「其它服務」 (final

demand services less trade, transportation, & warehousing) 占 PPI 比重

將近 45%，亦將之列入分組進行研究；另外，因住房為 CPI 第一大

權重項目，故本文將整體建築最終需求項下之 「民間資本投資建

設」 (construction for private capital investment) 與 「政府投資建

設」 (construction for government) 分別列入討論；與 CPI 相同，扣

除價格波動較大的食物及組成中之各能源項目，即稱為核心 PPI (以

下簡稱 core PPI)。

最後，PCE 為美國 GDP 中，由消費所組成的部分統計數據，有

別於 CPI 之數據僅來自於家庭的消費情況，PCE 不僅囊括家庭消費

情況，還包含企業消費情況，故 Clark (1999) 估計結果顯示約有 10%

的 PCE 支出項目完全位於 CPI 統計範圍之外，而造成約 25% 的

PCE 趨勢未反映在 CPI 之中，故直接將 PCE 視為 CPI 並不妥
當。PCE 與 CPI 最大的差異在於，CPI 追蹤某物價 (例如牛肉價格)

的價格變動狀況，倘若牛肉價格持續上漲，消費者可能轉而購買更多
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