Page 5 - 陳慧光

2 文獻回顧

左傾於 M 型社會之中產階級，以及位處於隱形貧窮和能源貧窮
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階級的弱勢族群， 無不對這通膨巨獸相當有感，但人類自四萬年前

開始出現交易以來，通膨就無所不在，不過 「通膨」 一詞卻是歐洲

經濟學家於 16 世紀才正式提出，且直到上個世紀才被量化。

人類在歷經兩次世界大戰及三次石油危機後開始意識到通膨吞噬

經濟的速度，相關文獻如雨後春筍般出現，一如 Akcay (2011) 利用

共整合與 Granger 因果關係檢定來分析歐洲各國間 CPI 與 PPI 之

關係，最終芬蘭和法國出現單向因果關係，德國則存在雙向因果關

係，然而，荷蘭和瑞典卻無顯著因果關係。再如 Woo et al. (2019) 套

用了 TVECMs (threshold vector error correction models) 模型去證明

CPI 與 PPI 在英、法、德三國間存在非線性且非對稱式調整，亦即

向上調整具有統計上之顯著性，但向下調整卻又不具顯著性。而像是

呂捷與王高望 (2015) 則在 Kongsamut (2001) 的兩部門結構模型基

礎上建構了三部門 DSGE (dynamic stochastic general equilibrium

model) 模型，用以探討中國經濟受到貨幣政策衝擊後，PPI 經過短

暫上升後進入持續下降的階段而造成 CPI 與 PPI 產生背離現象。至

於美國方面，著名的研究尚包括 Cleveland 聯儲資深副總 Todd Clark

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對於 CPI 和 PCE 兩大通膨指標， 在公式、權重、調研範圍及修正
處理方式之差異性評估，以及這兩大指標對於美國貨幣政策的影

響 (Clark, 1999)。

來自全球各地的研究想方設法去證明這些通膨指標間之交互影響

及預測價值，然而結論卻往往各執一詞，細究其因不免發現指標間的

1 隱形貧窮 (invisible poverty) 意指逐漸邁向貧窮但表面還未顯見之狀態，而能源貧窮 (energy
poverty) 則意指連水電帳單都繳付不起的極度貧窮狀態。
2 Fed 由華盛頓特區的管理委員會和 12 個主要城市的聯邦儲備銀行 (Federal Reserve Bank) 組
成，Cleveland 聯儲為其中之一。
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