Page 19 - 2025-04-20 陳耀倫 MFB 論文手稿 v1.00

4. 實證結果

4.1 共線性檢定結果

本研究自變數與控制變數之 Pearson 相關係數如表 3 所示，所有

係數絕對值均小於 0.8，無顯著線性相關。表 4 顯示各變數之變異數

膨脹因子值皆小於 10，亦屬可接受範圍，未見共線性問題。綜合判

斷，本研究模型符合變數間獨立性假設，適合進行多元迴歸分析，以

探討資本支出與存貨對企業經營績效之影響。

4.2 資本支出與經營績效之關聯性

資本支出對隱形眼鏡製造業經營績效具顯著正向影響，且在多數

績效指標上呈現延續性與累積性成效。根據營業毛利率分析 (表

5)，在當期即具 99% 信心水準顯著性，係數從 0.492 持續上升至遞

延二年期的 0.642，顯示其對企業生產效率與成本控管具穩定促進效

果。營業利益率部分 (表 6) 亦展現類似趨勢，雖當期顯著性稍弱 (p

= 0.071)，但在遞延一年期與二年期皆為達高度顯著 (p < 0.001)，表

明資本支出經一定時間醞釀後可顯著提升經營效率。營收成長率分

析 (表 7) 指出資本支出對營收成長具遞延效益，當期雖僅接近顯

著 (p = 0.052)，於遞延一年期無顯著效果，但在遞延兩年期達高度顯

著 (p < 0.001)，顯示資本支出對產品銷售成效需較長時間發酵。

資本支出對每股盈餘 (表 8) 未呈顯著影響，可能由於盈餘分配受

股本變動干擾，而優你康與晶碩於研究期間內皆有增減資行為，進一

步影響每股盈餘穩定性。相較之下，資產報酬率 (表 9) 在所有期數

均呈穩定且顯著正向影響，係數從 0.060 升至 0.082，反映資本支出

在提升資源使用效率方面具長期效益。股東權益報酬率結果 (表 10)

亦一致，各期皆具統計顯著性，遞延二年期的係數最高 (0.083)，顯示

資本支出可強化股東資本報酬，提升公司整體資本運用效益。

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