Page 14 - 2025-04-20 陳耀倫 MFB 論文手稿 v1.00

2. 存貨佔總資產比 (inventory to total assets ratio, ITAR)

存貨佔總資產比表示企業於期末所持有之存貨水準與總資產之比

例，反映企業在生產或出貨端的存貨控管效率。過高之存貨可能造成

資金壓力與報廢風險，特別是在產品效期敏感的隱形眼鏡產業，因此

預期對經營績效具有負向效果。本研究設定變數代號 ITAR 為資本支

出佔總資產比，Inv 為存貨。計算式如下：

3.2.3 控制變數

在多元迴歸分析中加入控制變數，旨在排除潛在混淆因

子 (confounding variables) 對研究結果的干擾，避免遺漏變數偏

誤 (omitted variable bias) ，提高估計結果的有效性與內部效

度 (internal validity)。本研究納入公司規模與負債比兩項控制變數，以
強化資本支出與存貨對績效影響的估計穩健性。

1. 企業規模 (Size)

企業規模影響資源配置、營運彈性與市場競爭力。Chen and

Miller (2014) 指出，大型企業具備較多資源與策略工具，較能穩定發

展並提升績效。若不控制規模，可能誤將績效提升歸因於資本支出或

存貨變動。因此，本研究以總資產取自然對數衡量企業規模，設定變

數代號 Size，計算式如下：

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