Page 7 - 論文手稿_林詩莉R

策略佈局的訊息傳達。Shane and Klock (1997)、 Chin et al. (2006) 試

著透過專利引用 (patent citation) 作為無形資產的指標解釋企業市場

價值 (以 Tobin’s Q 為企業市場價值代表) 變化的能力。Hall, Thoma

與 Torrisi (2007) 進一步參考歐洲專利局 (European Patent Office,

EPO) 和美國專利商標局 (United States Patent and Trademark Office,

USPTO) 發布的專利資料探討企業市場價值與專利及其質量的關

係，他們發現 Tobin’s Q 不僅與研發及專利數量呈正相關且顯著，並

且在特定專利局取得的專利較有價值，而包含前向引用 (forward

citations)、專利家族規模 (patent family size) 和專利廣度 (number of

technical fields covered by the patent) 的綜合質量指標，也都可以提供

適度的企業價值訊息。然而不可否認的是，企業價值的累積不單是包

含資產運用的時間價值，也涵蓋資產帶來的風險承擔，儘管如此，以

專利風險的角度解讀企業價值變化的觀點並不常見。

第二節 專利風險因子

目前多數的專利風險相關文獻旨在探討專利本身的價值評

估。Hagelin (2003) 認為專利授權評價方法中，需要根據技術風險、

市場風險以及無形資產風險調整市場份額評估的結果。他認為技術風

險是建立於評估技術最終可不可行；市場風險是基於評估企業在市場

中的競爭情形；無形資產風險則是考量無形資產的潛在損失可能

性 (例如專利被無效)。Hsieh (2013) 的研究中亦將領先的企業競爭行

為歸類為專利市場風險。

李玉梅 (2005) 在專利保險的探討中將專利風險其中一種分類為:

專利權瑕疵風險。專利權作為文字紀錄技術內涵及權利範圍的法律文

件，在權利有效期間內因專利質量而產生的權利不確定性 (如專利被

無效)，稱作專利權瑕疵風險。過去有不少研究使用「專利引用」作

為指標來代表專利質量 (Hagedoorn and Cloodt, 2003; Lanjouw and
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