Page 16 - 論文-黃毓婷V3 MFB
P. 16
至於鴻海，其情緒指標於樣本期間內波動較大。2020 年初至 2021
年間，鴻海新聞情緒表現相對平穩，主要聚焦於 iPhone 代工出貨表
現與供應鏈管理。但自 2022 年起，隨著全球供應鏈瓶頸、中國防疫
政策以及鄭州廠群聚事件等新聞事件頻繁出現，相關報導偏向保守與
負面，使得情緒指標明顯下滑。然而，自 2023 年中起，鴻海大舉投
入 AI 伺服器與生成式 AI 基礎建設領域，積極與 NVIDIA、AWS
等國際企業合作。此舉重新獲得媒體與投資人關注，新聞語調亦明顯
轉為正向，帶動情緒指標自低檔回升。
從世芯-KY 之情緒指標變化趨勢觀察可發現其情緒波動性最為
劇烈。2021 年 4 月，其主要中國客戶飛騰 (Phytium) 遭美國列入出
口管制實體清單，市場隨即出現恐慌性反應，公司股價連續多日跌
停，並引發大量負面新聞報導，使得情緒指標於 2021 年 5 月急遽
下探至觀察期間的低點。儘管公司於同年 6 月啟動庫藏股計畫，以
釋出管理階層對公司價值的信心，並試圖穩定市場預期，但由於事件
對公司營運前景產生高度不確定性，市場情緒仍未明顯修復。直至
2023 年，隨著全球生成式 AI 技術快速發展，市場重新關注高效能
運算與 ASIC 晶片之供應鏈角色，世芯-KY 亦因其技術與客戶基礎
優勢逐漸獲得正面評價，情緒指標才逐步回升。
綜合而言，四家公司情緒指標之變化與其在 AI 領域的發展策略
高度一致，不同公司在面對特定新聞事件 (如美中科技制裁、AI 議
題發展、產能轉移與政策變化) 時，其情緒指標均呈現一致的即時反
應 ， 顯示情緒變數能有效捕捉產業趨勢與投資人預期動態。此結果亦
驗證其作為投資觀點輸入於 Black-Litterman 模型時，具有良好的資
訊反映能力與實務應用價值。
14
