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5、結論

本研究旨在探討低波動因子策略在台灣高股息 ETF 市場中的

應用，尤其是該策略在權重分配上對績效的影響。透過對 T0056 和

T00713 兩檔具有代表性的 ETF 的研究，本文分析了不同權重分配

策略對投資組合績效的影響，並對低波動因子策略的有效性進行了實

證驗證。首先，本研究使用歷史資料和標準的績效衡量指標對 T0056

和 T00713 進行了詳細的比較分析。T0056 以高股息因子為主要投

資策略進行權重配置，而 T00713 則採用低波動最小變異數模型進行

權重配置。實證結果顯示，T00713 在總體績效上超越了 T0056 ，特

別是在風險調整後的回報上表現更為優越。這一發現驗證了低波動因

子在減少投資組合波動性和提升風險調整後回報方面的有效性。我們

進一步的研究通過對 T0056 進行每季權重調整，使用最小變異數模

型嘗試優化其投資組合配置。調整後的投資組合 T0056MVP 在多個

績效指標上均顯示出比原始投資組合更佳的表現。這不僅證實了低波

動因子策略可以提升投資組合的整體表現，也顯示了透過適當的策略

調整，即使是以高股息為主要策略的投資組合亦能從中受益。

此外，本研究還探討了市場環境對低波動策略效果的影響。在市

場波動性較大的時期，低波動策略特別有效，因為它能夠穩定投資組

合表現，減少市場下跌對投資組合的負面影響。這一點在近年來台灣

及全球市場的波動性加劇時表現尤為明顯，低波動投資組合能夠提供

一定的保護，降低大盤劇烈波動對投資者的影響。因此從理論和實踐

的角度來看，低波動因子策略的應用對於投資組合管理具有一定的效

益。它不僅為投資者提供了一種風險相對較低的投資選擇，還改進了

投資組合的風險回報特性，使投資者能在保持或甚至降低風險的同

時，獲得相對穩定的收益。這一策略尤其適用於追求長期穩健收益的

保守型投資者。

總結來說，低波動因子策略在台灣高股息 ETF 市場的應用表現

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