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Opérations à l’international

b. Spécificités techniques

◼ Périodes et Valeurs

Périodes court terme

Il existe 3 périodes fréquemment utilisées pour les transactions à court terme.
• L’overnight (contraction de over the night) qui correspond à notre jour le jour, c'est-à-
dire à une opération commençant aujourd’hui et finissant demain (ou plus exactement
le premier jour ouvré suivant).
• Le tom/next (contraction de tomorrow/next day) qui correspond à une période
commençant demain et finissant le premier jour ouvré suivant. Il a été appelé chez
nous le demain/après.

• Le spot/next (contraction de spot day/next day) qui correspond à une période
commençant en valeur spot (en principe 2 jours ouvré à partir de la date du jour) et
finissant le premier jour ouvré suivant.

◼ Cours acheteurs et cours vendeur

Les cotations sur le marché des changes sont faites sous la forme de deux prix : un cours
acheteur et un cours vendeur.
• Le cours acheteur : c’est le prix auquel la banque est prête à acheter les devises,
c’est donc le cours auquel les clients vendent à leur banque les devises qui
proviennent de leurs exportations.
• Le cours vendeur : c’est le prix auquel la banque va vendre les devises à son client,
c’est donc le cours auquel les clients achètent leurs devises à leur banquier, pour
payer leurs importations libellées en devises.
• Le Spread : la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur sur le marché
des changes représente la marge de la banque, on l’appelle aussi le Spread de la
banque ou la fourchette.

◼ Méthodes de cotation

Il existe 3 méthodes de cotation :

• Cotation du marché :
Si le combiste n’a pas d’idée sur le marché, ni sur le sens de la devise cotée, il va donc
pratiquer ce qu’on appelle la cotation du marché, en cherchant à réduire au maximum le
Spread afin que son prix attire à la fois les vendeurs et les acheteurs potentiels.

• Cotation en tendance :
Elle est utilisée par les cambistes qui ont une anticipation sur les cours de la devise cotée,
s’ils anticipent la hausse, ils coteront à Spread égal plus haut que le marché afin
d’encourager les vendeurs qui leur créeront une position longue et de ce fait, ils vont
décourager les acheteurs. Inversement, s’ils anticipent une baisse du cours de la devise
cotée, ils coteront plus bas que le marché afin de décourager les vendeurs et encourager les
acheteurs pour créer une position courte.

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