Page 144 - Edición N° 27

pueda afectar los pagos de préstamo. Aumentos 4.1 Prepago obligatorio.
de impuestos o nuevos impuestos son vistos <
como costos que pueden reducir el spread de los En créditos sindicados otorgados a prestatarios
in
prestamistas y, por ende, afectar negativamente que no tienen grado de inversión y que, por QJ"?
el cost-margin pricing del préstamo. ende, presentan un perfil de riesgo elevado, V tA
lili!
usualmente se establece que el prestatario
DERECHO
BANCARIO
3.5 Currency indemnity. estará obligado a prepagar el préstamo con FINANCIERO
AUTOR
los fondos obtenidos de ventas de activos, NACIONAL
Esta cláusula establece que si una suma pagadera indemnizaciones por siniestros asegurados,
en dólares de los Estados Unidos de América emisiones de acciones, asunción de nuevas
debe ser convertida a otra moneda -usualmente deudas, cambio de control y excedentes en el
la moneda de la jurisdicción del prestatario, i.e. flujo de caja generado. El prepago obligatorio
Nuevos Soles- entonces el prestatario deberá suele ser fuertem ente negociado porque
indemnizar a los prestamistas por cualquier los intereses en juego del prestatario y los
costo, pérdida u obligación que se genere como prestamistas con respecto al uso de los fondos ro
E
consecuencia o como resultado de dicha conver­ difieren bastante.
QJ
sión. Esta cláusula protege a los prestamistas del T3
riesgo cambiario que pueda afectar su spread. Sin ♦ Ventas de activos. Normalmente se exige TS
<T3
"O
embargo, es irrelevante en jurisdicciones como la que los prestatarios utilicen el 100% de los i/i
peruana donde hay amplia libertad para realizar fondos netos - net proceeds - obtenidos QJ
>
transacciones en moneda extranjera, particular­ de una venta de activos fuera del curso c
=3
mente dólares de los Estados Unidos de América. ordinario de los negocios para prepagar el _ro
préstamo. Este requerimiento busca pro­ cu
"O
3.6 Ilegalidad. teger a los prestamistas ante la conversión o
-C
de activos fijos en dinero, el cual puede ser u
OJ
Está cláusula establece que si:(i) desembolsar utilizado para fines distintos al propio ne­ C¡
OJ
QJ
el préstamo deviene en ilegal para algún gocio del prestatario y contra el interés de T3
prestamista, dicho prestamista estará exonerado los prestamistas. Para evitar que el prepago T 3 ro
4-J
de su obligación de fondear el préstamo o afecte el manejo normal de los negocios del ~3
ro
(ii) si el préstamo deviene en ilegal luego de prestatario, típicamentelos prestamistas QJ
U-
haber sido desembolsado, el prestatario estará aceptan flexibilizar esta obligación inclu­
QJ
obligado a repagar el íntegro del préstamo. yendo excepciones razonables, así como "O
un monto a partir del cual la obligación de O
c
Los mercados financieros no están exentos de prepago se tornará en exigióle. Además, es E
sanciones que puedan ser impuestas a ciertos común que se exonere al prestatario de la o
rt3
países y empresas que operan en los mismos obligación de prepagar el préstamo si los O
CL
por sus decisiones políticas. Así, por ejemplo, fondos son reinvertidos dentro de un cierto ro
T3
los Estados Unidos de América mantiene una periodo de tiempo - entre 90 y 360 días - ro
lista de países - ej. Cuba, Irán, Myanmar, Corea en la compra de activos fijos útiles para el ■5
QJ
del Norte, Sudan, Siria - con los cuales ningu­ negocio. ro
na entidad establecida en los Estados Unidos
de América puede realizar transacciones. La ♦ Emisiones de acciones. Cuando el emisor no ¿
finalidad es proteger a los prestamistas en ese está listado en una bolsa de valores los con­
escenario clarificando cuál será la consecuencia tratos de crédito sindicado normalmente
s
en caso el préstamo devenga en ilegal. exigen que el prestatario prepague parte
del préstamo con parte de los fondos obte- §
4. Prepago. nidos producto de una emisión de acciones. ^
El porcentaje de fondos que se requiere o
El prepago de los créditos sindicados puede ser aplicar al prepago usualmente oscila entre q
obligatorio u opcional. 20% y 50%, aunque puede subir o bajar

I n t r o d u c c i ó n a l o s c o n t r a t o s d e c r é d i t o s i n d i c a d o e n e l m e r c a d o f i n a n c i e r o i n t e r n a c i o n a l 1 4 1