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Ejemplo 3 Sin embargo, en el caso propuesto, en la medida
que los partícipes del Fondo de Inversión son
Una SAFI administra un Fondo de Inversión de dos Fondos administrados por AFPs, la participa­
Infraestructura cuyos inversionistas son dos ción que el asociante distribuya a dicho Fondo
Fondos administrados por AFP's domiciliadas en de Inversión, no se encontrará gravada con el
el Perú (50% de participación cada uno). IR. En efecto, en este caso el Fondo de Inversión
no realizará una retención del IR, en aplicación
La SAFI suscribe en representación del Fondo del artículo del artículo 78 del Decreto Supremo
de Inversión un contrato de Asociación en Par­ 054-97-EF -Texto Único Ordenado de la Ley del
ticipación con otra persona jurídica domiciliada Sistema Privado de Administración de Fondos
en el Perú, (en adelante, la Empresa). El Fondo de Pensiones37.
de Inversión será el asociado en dicho contra­
to, aportando para ello dinero en efectivo y a Ello implicaría que los Fondos administrados
cambio participó del 50% de los resultados del por las AFPs puedan percibir un importe mayor
negocio. La Empresa será el asociante de dicho de utilidades, en comparación al supuesto en el
U niversidad de Lima como todos los costos y gastos incurridos para capital de la sociedad que desarrolle el negocio.
que se hubiese aportado dicha inversión como
contrato (quien registraría en su contabilidad los
ingresos totales por la actividad empresarial, así

Por ejemplo, si tomamos como premisa que
tal efecto de dicho negocio) y participó del otro
el negocio obtuvo un resultado (en un deter­
50% de los resultados.
minado ejercicio) de S/. 10, 000,000.00, dicho
En este caso el asociante (la Empresa) tiene
resultado tendrá el siguiente tratamiento:
Facultad de Derecho de la derecho a deducir como gasto el monto de (Fondo de Inversión) - 50% SI. (5,000,000.00)
la participación que corresponde al asociado
(Fondo de Inversión)36.
SI. 10,000,000.00
Resultado del negocio
Participación del asociado
La renta neta obtenida por el asociante luego de
Utilidad para el asociante
SI. 5,000,000
deducir los gastos, incluyendo la participación
(la Empresa)
IR en cabeza del asociante
SI. 1,500,000
corporativa del 30%.
la del asociado, se encontrará gravada con la tasa (30% sobre utilidad) SI. 3,500,000.00
Resultado neto para la
por alum nos de correspondiente al asociado constituye tam­ Por otro lado, la atribución de los resultados a
El monto de la participación en las utilidades
Empresa
bién, en principio, un ingreso gravado para
éste. En ese sentido, en virtud del principio del
los partícipes del Fondo de Inversión (Fondos
devengado, el asociado deberá considerar dicho
Revista editada ingreso en la determinación de su renta neta en administrados por AFP's) por parte de la SAFI
sería la siguiente:
el ejercicio en que dicha participación se genera.
Como se observa, mientras el asociado conside­
rará la participación como un ingreso gravado
con el IR, el asociante registrará el mismo como
Fondo administrado por AFP 1
SI. 2,500,000
Fondo administrado por AFP 2
SI. 2,500,000
un gasto deducible tributariamente.
127 36. Ello conforme al criterio previsto en el artículo 6 de la Resolución de Superintendencia 042-2000/ SUNAT y la RTF
ADVOCATUS 37. Artículo 78.- El patrimonio del Fondo, del Fondo Complementario y del Fondo de Longevidad y las operaciones
No. 3584-4-2009.

que se realicen con cargo a éstos, se encuentran inafectas al pago de todo tributo creado o por crearse, inclusive
de aquellos que requieren de norma exoneratoria expresa.

2 7 4 C a m i l o M a r u y N o r d l a n d e r / G u s t a v o T a r a z o n a O s p i n a