Page 123 - 货币的真相

然上涨的原因，货币的满足开始刺激贸易和消费的双增长。

这种情况同样出现在美国。1933 年 4 月 19 日，作为罗斯福新政的一部分，美国

晚于英国几乎两年后宣布禁止黄金出口，放弃金本位。这天华尔街上的股票价格明显
上升且交易异常活跃，一天所进行交割的股票总额达 500 万股，是过去 6 个多月来最

活跃的一天。

有很多经济学家把英美相继放弃金本位制解释成为一种货币战争。这当然属于一

种国家与国家之间的战争。根据某本非常畅销的相关书籍所陈述，1929 年的大衰退

也是某些银行家巨头所阴谋设计，其最终目的就是废除金本位。这种说法模糊了事实

的真相，也混淆了金本位制被废除的基本逻辑。

下面，我们简单回顾一下美国废除金本位的过程，通过这些事件的描述，我们可

以更清晰地了解金本位崩溃、信用货币继尔诞生的原因。

1930 年初，美国纽约证券市场刚刚稳定下来，商品价格的跌势有所趋缓，美国

开始通过购买外国债券恢复国际贷款。当美联储降低利率的时候，法国资本市场购买

外国债券的需求强烈，导致黄金从纽约和伦敦流向法国。

同时，1930 年 6 月，美国方面通过了臭名昭著的旨在提高关税实行贸易保护的

《斯穆特－霍利关税法》，这个法案激起其他国家报复的浪潮，古巴、墨西哥、法国、
澳大利亚和新西兰也通过立法提高了关税。

由于关税提高，美国进口初级产品的价格被压低，这些产品的生产国如澳大利亚
和阿根廷首先放弃金本位。关税报复的影响继续蔓延。1931 年 5 月，法国由于不满

奥地利与德国的关税同盟，撤出给奥地利的贷款导致奥地利信用银行破产。

当奥地利政府希望通过国际清算银行的安排获得国外贷款时，法国提出奥地利应

放弃与德国的关税同盟，未被接受，但英格兰银行单方面向奥地利提供了信贷，激起

法兰西银行将其英镑兑换成黄金。

6 月，奥地利信用银行的破产也引起匈牙利、捷克斯洛伐克、波兰和德国等国出

现银行挤提现象。短短几天，德国帝国银行流失了 4 亿马克黄金，而整个德国流失了

14 亿马克黄金。

尽管美国总统胡佛提出建议，所有政府资金的债务给予欠债人延期支付权，但仍

未使德国停止挤提存款。德国银行的危机引起欧洲其他一些小国如比利时、荷兰、瑞

典和瑞士也纷纷出售英镑增加它们的黄金储备。

123