Page 45 - المشروع_Neat

‫‪ ‬القيام بإدخال عنصر الخطر عند تحليلك للتدفقات النقدية الداخلة والخارجة واستخدام أسلوب تحليل‬
‫الحساسية لمعرفة أثر التغيرات المختلفة على صافي القيمة الحالية للمشروع‪.‬‬

‫‪ ‬في حالة قبول المشروع‪ ..‬قم بإعداد تقرير الاقتراح الاستثماري موضحاً به ملخصاً لكافة الخطوات التي‬
‫قمت بها والتي توضح جاذبية المشروع وصلاحيته للتنفيذ‪.‬‬

‫‪ ‬للتقييم المالي نوعان من المعايير وهما غير المخصومة والمعايير المخصومة‪:‬‬

‫أولاً‪ :‬المعايير غير المخصومة ‪: Undiscounted Values‬‬

‫يطلق على هذه المعايير بالمعايير البسيطة )‪ (Simple Criteria‬حيث لا تأخذ في اعتبارها طول حياة‬
‫المشروع (الغمن)‪ ،‬كما لا تستخدم أسلوب الخصم عند حسابها‪ ،‬أي يتم حساب قيمتها عند سنة واحدة‬

‫فقط‪ ،‬بمعنى آخر أنها معايير تعتمد على القيام بمقارنة العائد بالتكاليف في كل سنة من سنوات عمر‬
‫المشروع دو مراعاة التأثير الغمني‪ ،‬وتشتمل على المعايير التالية‪:-‬‬

‫‪Net Returns‬‬ ‫‪- 1‬صافي العائد‬

‫‪Payback period‬‬ ‫‪- 2‬فترة الاسترداد‬

‫‪Returns to investment‬‬ ‫‪- 3‬العائد على الاستثمار‬

‫‪- 4‬متوسط العائد السنوي على الاستثمار‬
‫وتعد هذه المعايير معاييراً صير كافية لأنها قد تؤدي إلى اختيار صير موفق للمشروع‪ ،‬أو تفضيل صير‬

‫صحيح لمشروع على آخر‪ .‬والمثال التالي يوضح ذلك‪.‬‬

‫المثال‬

‫الودول التالي يوضح بيانات افتراضية عن ‪ 4‬مشاريع استثمارية‪ .‬يبلغ التكاليف الاستثمارية لأي منها‬
‫‪ 20000‬جنيه‪ ،‬وأ عمر المشروع ‪ 3‬سنوات فقط يتم فيها استهلاك هذه الأصول الاستثمارية وبالتالي لا‬

‫توجد لها قيمة تخريدية – كل هذا للتبسيط‪ ،‬والمطلوب المقارنة بين المشاريع الأربعة لاختيار أفضلها‬
‫باستخدام معايير التقييم المالي صير المخصومة موضحاً عيوب هذه المعايير‪.‬‬

‫بيانات عن ‪ 4‬مشاريع مقترحة لاستثمار ‪ 20000‬جنيه‬

‫الإيراد‬ ‫تكاليف‬ ‫التكاليف‬ ‫السنوات‬ ‫المشروع‬
‫السنوي‬ ‫التشغيل‬ ‫الاستثمارية‬ ‫‪1‬‬ ‫الأول‬
‫السنوية‬
‫‪15000‬‬ ‫‪20000‬‬
‫‪5000‬‬
‫‪45‬‬