Page 50 - المشروع_Neat

‫‪4 0.35‬‬ ‫‪6991‬‬ ‫‪20972‬‬ ‫‪20000‬‬ ‫الثاني‬
‫‪2 0.39‬‬ ‫‪7833‬‬ ‫‪23500‬‬ ‫‪20000‬‬ ‫الثالث‬
‫‪2 0.39‬‬ ‫‪7833‬‬ ‫‪23500‬‬ ‫‪20000‬‬ ‫الرابع‬

‫جملة صافي العائد‬ ‫=‬ ‫متوسط صافي العائد‬
‫عدد سنوات الحصول على العائد‬

‫متوسط صافي العائد‬ ‫متوسط العائد على الونيه المستثمر =‬
‫رأس المال المستثمر‬

‫فيتضح من الودول أ المشروع الأول هو الأفضل في حين أ المشروع الرابع هو الأفضل والسبب إصفال‬
‫عامل الغمن‪.‬‬

‫وعموماً فإ المعايير الأربعة السابقة قد فشلت جميعها في أ تأخذ في الاعتبار الترتيب الغمني لورود العائد‪.‬‬
‫وهذا ما سيتم مراعاته عند استخدام المعايير المخصومة في تقييم المشروعات‪.‬‬

‫ثانياً‪ :‬المعايير المخصومة‪:‬‬
‫نظراً لما للمعايير الغير مخصومة من عيوب توعلها لا تعبر عن حقيقة الموقف المالي إذا ما استخدمت في تقييم‬
‫جدوى المشروع‪ ،‬فإ المعايير المخصومة هي التي يتم استخدامها في التقييم السليم لودوى المشروع حيث تأخذ‬
‫في اعتبارها القيمة الغمنية للنقود ‪ ،Time value of many‬وهي المبنية على أساس أ النقود تتأثر قيمتها‬

‫بمرور الوقت طالما أتيحت لها فرص الاستثمار والكسب‪.‬‬
‫فقيمة ‪ 100‬جنيه يتم الحصول عليها اليوم أكبر من قيمتها لو تم الحصول عليها العام القادم والعكس صحيح‪ ،‬وهذا‬

‫ما يظهره عاملي سعر الفائدة وسعر الخصم‪.‬‬
‫‪-1‬سعر الفائدة ( معدل الفائدة )‪:‬‬

‫وهو مقدار ما يستحق من فوائد نتيوة الاستثمار السنوي في صورة مووية‪ ،‬وسعر الفائدة قد يأخذ صورة الفائدة‬
‫البسيطة أو صورة الفائدة المركبة‪.‬‬
‫أ‪ -‬الفائدة البسيطة‪:‬‬

‫القرض بعد مدة بفائدة بسيطة = القرض الأصلي ‪( +‬القرض × السعر × المدة)‬

‫‪50‬‬