Page 49 - المشروع_Neat

‫ووفقاً لمعيار فترة الاسترداد يكو المشروع الأول والثاني لهما نفس الترتيب في الأفضلية في حين أ‬
‫المشروع الثاني هو الأفضل حيث يعطي عوائد في فترة ما بعد السداد لكن المشكلة أ معيار فترة‬
‫الاسترداد لم يستطع إظهار هذه الميغة‪ ،‬كما يعاب على معيار فترة الاسترداد أنه لا يفرق بين ورود‬
‫العوائد السنوية في حين أ الدخل المبكر يكو عادة أفضل من نظيره الذي يأتي متأخراً‪ ،‬وبالتالي‬

‫فالمقارنة بين المشروع الثالث والرابع باستخدام هذا المعيار مقارنة مضللة‪.‬‬

‫‪ -3‬معيار العائد على الاستثمار‪:‬‬
‫يمكن ترتيب المشروعات الأربعة السابقة وفقاً لهذا المعيار كما بالودول التالي‬

‫الترتيب‬ ‫رأس المال جملة صافي العائد‪/‬الجنيه‬
‫المشروع‬

‫المستثمر العائد المستثمر‬

‫‪4‬‬ ‫‪1.00 20000‬‬ ‫الأول ‪20000‬‬

‫‪3‬‬ ‫‪1.05 20972‬‬ ‫الثاني ‪20000‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪1.18 23500‬‬ ‫الثالث ‪20000‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪1.18 23500‬‬ ‫الرابع ‪20000‬‬

‫جملة صافي العائد‬ ‫العائد على الاستثمار‬
‫=‬

‫رأس المال المستثمر‬

‫ويتضح من الودول أ المشروعين الثالث والرابع لهما نفس الأفضلية‪ ،‬لكن وفقاً لمعيار فترة الاسترداد فقد تبين‬
‫أ المشروع الرابع أفضل من المشروع الثالث‪ ،‬وعليه فإ معيار العائد على الونيه المستثمر به عيب أساسي‪،‬‬

‫وهو أنه لا يفرق بين توقيت ورود العوائد‪ ،‬ومعروف أ قيمة جنيه اليوم أكبر من قيمته في السنة القادمة‪.‬‬

‫‪ -4‬معيار متوسط العائد السنوي على الجنيه المستثمر‪:‬‬
‫يمكن ترتيب المشروعات الأربعة طبقاً لهذا المعيار كما بالودول التالي‪:‬‬

‫متوسط العائد‬ ‫رأس المال جملة صافي‬ ‫المشروع‬
‫على الجنيه الترتيب‬ ‫متوسط صافي العائد‬

‫المستثمر‬ ‫المستثمر العائد‬

‫‪1 0.50‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪20000‬‬ ‫‪20000‬‬ ‫الأول‬

‫‪49‬‬