Page 275 - Фин.орган учебник В.В.Ковалев

272 • Финансы предприятий

дукции и услуг. Еще более существенен уровень концентрации
капитала и значимости отдельных компаний в развитых стра­
нах Азии (например, в Южной Корее), где буквально считан­
ное число супер-корпораций контролирует, по сути, всю на­
циональную экономику. Точно также велика роль финансовых
рынков; именно эти рынки являются катализатором многих
экономических потрясений (вспомним Великую депрессию
в США в 30-е годы, недавние финансовые кризисы в Южной
Америке, Азии, Японии и др.).
В рамках неоклассической теории финансов формулируют­
ся общие подходы к организации и функционированию рын­
ков капитала. Первые попытки построения теории поведения
на фондовом рынке связаны с именем Ч. Доу (Charles Dow)
(1851—1902), который основал в 1882 г. компанию ^Dow,
Jones &Со*, специализировавшуюся на выпуске финансовой
информации'. С 1889 г. эта компания начала выпускать Wall
Street Journal, некоторое время спустя превратившуюся в веду­
щую ежедневную деловую газету США. Доу был убежденным
сторонником и популяризатором идеи о возможности прогно­
зирования цен на акции и еще в 1882 г. высказал мысль
о том, что фондовый рынок будет со временем наиболее спе­
кулятивным и привлекательным для бизнесменов. Возмож­
ность прогнозирования цен Доу видел в тщательном изучении
динамики цен по статистическим данным.
Два десятилетия спустя молодой французский математик
Л. Башелье (Louis Bachelier) завершил в Сорбонне свою док­
торскую диссертацию «Теория спекуляции», в которой попы­
тался с помощью математического аппарата дать объяснение
поведению цен акций на французском фондовом рынке.

' Помимо Доу у истоков компании стояли еще два человека: Э. Джонс
и Ч. Бергштрассер. Доу и Джойс были друзьями и начинали свою карьеру как
репортеры п ряде небольших газет и журналов. Они удачно дополняли друг
друга, поскольку Джонс <имел нюх» на новости и, пословам одного из совре­
менников, мог читать и пони.мать финансовые отчеты быстрее, чем кто-либо
другой, а Доу специализировался на публикации ежедневных аналитических
обзоров по финансовой тематике и делал это мастерски — его обзоры отлича­
лись четкостью, ясностью и аналитичностью. Чувствуя «нутром» перспектив­
ность нового направления, связанного с оценкой финансовой конъюнктуры,
и будучи стесненными рамками обычной газеты, Доу и Джонс вместе со сво­
им другом Бергштрассером, работавшим в то время в известном банкирском
доме Drexel, Morgan & Company, решили открыть свой бизнес и преуспели
в этом. (Бергштрассер не был обозначог в названии фирмы по взаимному со­
гласию из-за определенной неблагозвучности фамилии.) Индекс Доу-Джонса
до настоящего времени является одним па наиболее известных и авторитет­
ных финансовых индикаторов.
www.trk.kg