Page 68 - Stabilitas Edisi 206 Tahun 2024

Namun, lanjutnya, setelah setengah
tahun berlalu, yang terjadi adalah
sebaliknya. Inflasi AS yang diharapkan
turun malah berangsur naik -sempat
mencapai 3.5 persen YoY pada Maret–
membuat Fed Chairman Jerome Powell
yang awalnya optimis pemangkasan FFR
dapat dimulai di kuartal kedua, kembali
terlihat ragu-ragu.
SAAT PASAR Hal lain yang juga lebih baik dari
BERGEJOLAK, DARIPADA ekspektasi adalah sektor perdagangan.
MENCAIRKAN Ketegangan geopolitik yang diperkirakan
berpotensi menghambat rantai
INVESTASI DI POSISI pasok untungnya tidak terjadi, dan
RUGI, BERALIHLAH perdagangan global masih dapat
melanjutkan pemulihannya dengan baik.
SEMENTARA Tak heran jika pertumbuhan ekonomi

KE REKSADANA global tahun ini terus direvisi naik, di
tengah inflasi yang masih persisten.
PENDAPATAN TETAP Mengapa hal ini bisa terjadi?
Risa menjelaskan, pertumbuhan
UNTUK MENGHINDARI ekonomi global 2024 direvisi naik ke
Laras Febriany, FLUKTUASI 2,6 persen, mencerminkan 3 tahun
Portfolio Manager - Fixed Income BERLEBIHAN pertumbuhan yang cukup stabil sejak
PT Manulife Aset Manajemen SAMBIL MASIH puncak pandemi berakhir di 2021. Revisi
Indonesia kenaikan di tengah tensi geopolitik
MEMPERTAHANKAN yang meningkat ini lebih ditopang oleh
ekspansi perdagangan dan investasi.
POTENSI Walaupun suku bunga global masih

PERTUMBUHAN cenderung ketat, sebenarnya inflasi
INVESTASI. global sudah menunjukkan tren
penurunan.
Beberapa bank sentral lain sudah
mulai atau setidaknya sudah berencana
melakukan pemangkasan. Bank sentral
Eropa sudah memangkas suku bunga
25bps di bulan Juni, bank sentral Swiss
defensif dari kelas aset obligasi. Kondisi makro global 2024 ternyata tidak sesuai sudah memangkas dua kali pada tahun
imbal hasil obligasi yang tinggi saat ini ekspektasi, terutama yang berkaitan ini, dan bank sentral Inggris diperkirakan
dapat menjadi peluang bagi investor dengan inflasi arah suku bunga Fed dapat mulai memangkas suku bunga di
untuk “mengunci yield” di level yang Funds Rate (FFR). kuartal ketiga.
menarik dan juga dapat menikmati “Di awal tahun, kita berekspektasi “Namun memang wajar jika investor
potensi capital gain ketika suku bahwa ekonomi global akan tumbuh sering kali lebih terfokus pada inflasi
bunga mulai beranjak turun. “Kami moderat dibarengi inflasi yang semakin dan suku bunga FFR yang menjadi poros
melihat potensi pemangkasan suku jinak. Dari Amerika Serikat, data- perekonomian global dan tidak melihat
bunga di tahun 2024 ini masih dapat data ekonomi menunjukkan sinyal kondisi global melalui sudut pandang
terjadi, tentunya didukung dengan bahwa inflasi berangsur turun dan ‘helicopter view’.” Imbuh Risa.
makroekonomi yang kuat serta rupiah sektor ketenagakerjaan juga mulai Segala dinamika yang ada akhir-
yang stabil,” ujarnya. menunjukkan pelemahan. Hal ini akhir ini membuat imbal hasil obligasi
Dia menggambarkan, memasuki membuat The Fed lebih dovish dan pemerintah AS dan Indonesia kembali
paro kedua tahun ini ada beberapa memproyeksikan 3 kali penurunan naik. Di akhir Juni, imbal hasil obligasi
pandangan awal mengenai kondisi FFR,” ungkap Risa. AS 10 tahun tercatat di kisaran 4.4

68 Edisi 206 / 2024 / Th.XVIII www.stabilitas.id