Page 193 - Introduction particuliers

Techniques Bancaires

Inconvénients
Le bénéficiaire peut courir des risques tels que :
 le risque de signature : si l'émetteur est en faillite, il ne pourra ni payer les intérêts ni
rembourser l'obligation, mais ce risque peut être réduit en choisissant des obligations sûres
comme les obligations d'Etat ou de sociétés renommées.
 le risque de taux : lorsque les taux d'intérêt augmentent, le cours des obligations anciennes
baisse puisque les obligations nouvellement émises sont plus attractives. Inversement, lorsque
les taux d'intérêt diminuent, le cours des obligations anciennes augmente car leurs
rendements sont supérieurs à ceux des nouvelles obligations,
 le risque de perte en capital : lorsqu'à la fois les taux d'intérêts augmentent et le titulaire
d'obligations décide de les céder, ces obligations ne trouveront pas toujours preneur.

d. Crédits extérieurs

 Crédit fournisseur en devises

Les entreprises marocaines peuvent bénéficier auprès de leurs fournisseurs d’un crédit à moyen
terme finançant un bien d’équipement ou de production.

 Définition

Le crédit fournisseur est un crédit en devises accordé par le fournisseur au profit d’un investisseur
marocain pour une durée égale ou supérieure à trois ans, afin de financer un bien d’équipement.
Le quantum de financement est de l’ordre de 75% à 80%. La différence, soit 20% à 25%, devra être
réglée sous forme d’acompte par l’investisseur au fournisseur.

 Mécanisme de financement

Avant même l’expédition de la marchandise, le fournisseur demande à son client d’accepter et
avaliser par sa banque les effets représentant les 75% à 80% du montant de l’exportation.
L’ensemble des effets est adressé à la banque domiciliataire qui jouera le rôle de trustee (garante).
La réalisation s’effectue généralement par crédit documentaire irrévocable pour les 75% à 80% du
montant restant (les 20% à 25% ont déjà fait l’objet d’un acompte en faveur du fournisseur).
Au moment de l’ouverture du crédit documentaire irrévocable, la banque émettrice s’engage à
remettre à la banque notificatrice l’ensemble des effets échéanciers trimestriellement ou
semestriellement en principal et intérêts acceptés par l’importateur et avalisés par elle-même.

 Risques éventuels

Dans cette opération, le fournisseur court trois grands risques :
 le risque de non paiement ou risque commercial : c'est-à-dire l’insolvabilité de l’investisseur
(au cas où les effets reviennent impayés à l’échéance),
 le risque d’immobilisation : c'est-à-dire le non refinancement de l’opération par la banque de
l’exportateur,
 le risque pays : c'est-à-dire le risque politique (guerre, troubles sociaux ou le manque de
devises) et la défaillance de la banque marocaine.
 Le risque de change.

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