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例如表 2 是國安基金第四次護盤，護盤的原因是因為美國次貸

危機而產生的全球金融海嘯，台股從 2008 年 5 月 20 日的高點

9309.95 點開始修正，到 2008 年 9 月 18 日國安基金宣布進場

時，當時台股指數已經跌到 5641.95 點，距離高點 9309.95 點已經

修正了 39.4%。而金融期 (電子期) 也在國安基金宣布護盤時分別從

前波高點 1246.8 點 (354.95) 修正到 669.6 點 (227.45)，距離前波

高點也分別修正了 46.29% (35.92%)。除了電子、金融等權值之外，我

們也想知道中小型類股在國安基金護盤期間的走勢如何，因此表 2

也列出中型 100 的相關資料，發現在國安基金宣布護盤時，中型 100

從前波高點 9307.45 修正到 4718.2 點，修正幅度達 49.31%。直到

國安基金 2008 年 12 月 17 日退場時，台股指數在護盤期間漲跌幅

為 -17.62 %，金融期、電子期與中型 100 分別為跌幅為 11.59%、

21.61% 與 19.52%。

表 3 是國安基金第五次因歐債危機進場時的相關資料，護盤期

間從 2011 年 12 月 21 日到 2012 年 4 月 20 日才宣布離場。共

投入了 424 億、歷時 120 天。此次國安基金進場時台股指數已從

2011 年 7 月 27 日的高點 8819.93 點修正到 6966.48 點，修正幅

度有 21.01%，而金融、電子與中型 100 也分別從高點修正了

34.06%、24.55 % 與 28.54%；表 4 與表 5 用同樣的方式分別介紹

第六次與第七次國安基金護盤期間台股指數、金融期、電子期與中型

100 高低點的數據與進出場資料。透過這些資料來分析國安基金護盤

期間的交易策略

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