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d) No exigir a la deudora la constitución de somera de algunas figuras contractuales que,
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ninguna garantía que hubiese sido objeto teniendo como denom inador común el ser «
de promesa bajo los contratos de financia­ contratos suscritos por los acreedores de una L U J
ción, y, por ende, reservada a otro fin. determinada relación de crédito se separan iu jj
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0, en ocasiones, complementan la regulación </*/»
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e) No iniciar ningún procedimiento de ejecu­ habitual de un contrato entre acreedores.
DERECHO
ción judicial o extrajudicial de las garantías BANCARIO
FINANCIERO
AUTOR
existentes bajo los contratos de financiación. 1. El intercreditors agreement en formato EXTRANJERO
"Loan Market Association" (LMA).
Asimismo, en contraprestación a dichos compro­
misos que, como hemos indicado, es habitual que Queremos llamar, en este punto, la atención
de cara a reforzar su exigibilidad sean asumidos, de que la Loan Market Association, conocida,
no solo frente a la deudora, sino por las acredi­ generalmente, por sus siglas "LMA" ha venido
tantes, recíprocamente, entre sí, es habitual que desarrollando desde hace ya algunos años47 un
la compañía asuma, a su vez, una serie de obliga­ modelo en inglés de ¡ntercreditor "recomenda­ ro
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ciones que den mayor confort a dichas entidades do" con una regulación y contenido similares a
financiadoras, en el contexto de desequilibrio los que podemos encontrar en una financiación cu
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económico-financiero por el que pueda atravesar española al uso. X ro
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la compañía -en ocasiones, aun habiendo cerrado
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con éxito el proceso de refinanciación-. Si bien el objeto de este contrato es, meramente, CU
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servir de guía a los operadores jurídicos en su C
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Dichos compromisos, que, generalmente, no se redacción y, con ello, tratar de minimizar los _ro
incluyen en el contrato entre acreedores, sino, tiempos de redacción, no faltan voces que cu
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en otros documentos integrantes del acervo prevén una progresiva utilización del modelo o
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contractual propio de una refinanciación.Pueden en contratos sometidos a derecho español. u
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ser, por ejemplo (i) no solicitar la declaración de En cualquier caso, a la fecha del presente cu
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concurso voluntario de la compañía, salvo que artículo, no se ha desarrollado un modelo de CU
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sea obligatorio de conformidad con la Ley Con­ contrato entre acreedores LMA que pudiera X
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cursal, ni iniciar trámite alguno para la obtención ser directamente aplicable en una financiación
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de una propuesta anticipada de convenio; (ii) sujeta a derecho español, a diferencia de lo que U
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realizar todas aquellas actuaciones que resulten ha ocurrido, por ejemplo, con el modelo LMA de ro
necesarias para posibilitar el cumplimiento por contrato de crédito, si bien, por la similitud de cu
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la compañía del plan de negocios que ha sus­ sus pactos con los que podemos encontrar en LO
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tentado la refinanciación, dedicando para dichos un contrato entre acreedores español, sí puede c £
objetivos todos los recursos que sean precisos; o servir de guía en la redacción de éstos
ro
(iii) no pagar, amortizar ni realizar cualquier acto O
de extinción de obligaciones con anterioridad a En cuanto a estructura, el modelo propuesto por Ci­
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su vencimiento a favor de un acreedor determi­ la LMA se inicia con las ya clásicas definiciones ro
nado sin respetar las reglas generales pactadas. que sirven para interpretar y homogeneizar el X
cu
sentido de los términos en los distintos docu­ ro
VI. ANÁLISIS DE FIGURAS AFINES mentos que configuran el perímetro contractual LO
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cu
de la operación de financiación. A continuación, ce
Tratamos en este apartado final, si bien, de la asociación británica plantea el establecimien­
modo forzadam ente breve por exceder el to de los distintos rangos y prioridades, tanto
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ámbito de este trabajo, de hacer una descripción en el pago de la deuda, como en la ejecución CN
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47. Fue Mark Campbell, socio director del área de banking de la oficina de Londres de Clifford Chance fue el Q
coordinador del equipo de redacción de dicho documento.

El contrato entre acreedores: naturaleza jurídica, alcance objetivo y diversidad subjetiva, su función en escenarios de insolvencia... 83