Page 114 - 货币的真相

随着经济危机的深入，欧洲的银行界忽然土崩瓦解。1931 年 5 月，奥地利最大

的商业银行奥地利信贷银行突然宣布破产。英国在这家银行至少有 500 万英镑的存

款。7 月 13 日，德国最大的银行之一达姆施塔特银行倒闭，大约 7000 万英镑的英国
贷款被冻结。7 月 15 日，英镑对美元和法郎急剧贬值。从 7 月 13 日到 8 月 1 日，在

短短两周半时间里，英格兰银行失去价值 3300 万英镑的黄金跟价值 2100 万英镑的

外汇。

按道理来说，英格兰银行本应迅速提高利率以吸收资金回流，但是，不管是出于

政治压力，或是由于寄希望于欧洲大陆的情况能缓解的一厢情愿，英格兰银行始终不

愿意提高利率。

直到 7 月 23 日，英格兰银行才把贴现率提高 1%。但为时已晚，加息如同石沉

海底；7 月 30 日，英格兰银行不得不把贴现率又提高了 1%。

英格兰银行都在干什么呢？它在做它最喜欢、也最擅长的事情：直接干预外汇市

场。英格兰银行在欧洲、美国等多个市场上，同时干预现期和远期汇率。这不仅是件

脏活还是个累活，更是个烧钱的活，奇怪的是，英格兰银行始终乐此不疲。

为了稳定英镑汇率，英格兰银行付出惨痛的代价。到八月底，英格兰银行砸进去

从法兰西银行和美联储借的 5000 万英镑，还把压箱底的 1500 万英镑黄金储备都投
了进去。

就连市场也看不懂英格兰银行的招数。这是因为，当国外的贷款没有到账时，英
国会突然撒手不管，不再救市，这更进一步动摇了大家对英镑的信心。

政治家们终于感到大事不妙了。议会成立新的经济委员会。8 月 12 日第一次开

会的时候，大家都在讨论能否通过财政紧缩保卫英镑。8 月 22 日，大家已经着慌了：

西江之水，救不了涸辙之鲋。

一切都晚了。

8 月 24 日，英格兰银行一天就卖掉价值 1200 英镑的外汇，创下单日最高历史纪

录；9 月 10 日之后，保护英镑的最后决斗开始了；9 月 18 日和 19 日，英格兰银行

的黄金储备再次大量流失；

9 月 20 日，一个星期天，英国正式宣布退出金本位制。

为了防止货币市场的混乱，英国政府下令关闭伦敦股票交易所。纽约股票交易所

虽然没有关闭，也做好投资者进行恐慌性股票抛售的应对准备。

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