Page 31 - 柯博智

表 9：90%、95% 與 99% 信賴水準下時間效果模型之結果

mVaR t+1 mCVaR t+1
(9A) (9B) (9C) (9D)
90% 95% 99% 90% 95% 99% 90% 95% 99% 90% 95% 99%
BESG t -0.0008 *** -0.0011 *** -0.0020 *** -0.0010 ** -0.0006 0.0000
(-2.8407) (-2.8819) (-2.7461) (-2.0822) (-0.5938) (-0.0021)
ENV t -0.0003 -0.0005 ** -0.0007 0.0000 0.0007 0.0000
(-1.5247) (-2.1284) (-1.5375) (0.1651) (1.1632) (-0.017)
-0.0001 -0.0001 -0.0002 -0.0003 -0.0005 0.0003
SOC t
(-0.6564) (-0.4499) (-0.3501) (-1.1259) (-0.7665) (0.2671)
-0.0020 *** -0.0029 *** -0.0042 *** -0.0027 *** -0.0026 0.0004
GOV t
(-3.9978) (-4.2723) (-3.372) (-3.3595) (-1.5496) (0.1219)
截距項 0.0191 *** 0.0129 *** 0.0512 *** 0.0288 *** 0.0383 *** 0.0714 *** 0.0446 *** 0.0644 *** 0.1423 *** 0.0578 *** 0.0974 *** 0.1401 ***
(5.5937) (3.0318) (6.0041) (6.6545) (6.531) (6.5951) (8.0144) (5.793) (5.8223) (8.1944) (6.4862) (4.4982)
0.0007 *** 0.0010 *** 0.0012 *** 0.0007 *** 0.0010 *** 0.0012 *** 0.0009 *** 0.0007 0.0021 0.0008 *** 0.0006 0.0021
MB t
(3.9344) (4.2976) (2.7101) (3.7923) (3.8511) (2.6057) (2.8851) (1.0676) (1.578) (2.7736) (0.8848) (1.5963)
-0.0007 0.0015 * -0.0022 -0.0011 -0.0010 -0.0031 * -0.0035 *** -0.0053 ** -0.0222 *** -0.0040 *** -0.0097 *** -0.0224 ***
SIZE t
(-1.0164) (1.6543) (-1.2368) (-1.5336) (-1.0205) (-1.7239) (-3.0217) (-2.2473) (-4.4179) (-3.4695) (-3.9415) (-4.3932)
0.0001 *** 0.0000 0.0000 0.0001 *** 0.0001 * 0.0000 0.0001 ** 0.0001 -0.0003 * 0.0001 ** 0.0001 * -0.0003 *
TURNOVER t
(2.7141) (0.7674) (0.2323) (2.8754) (1.8274) (0.3662) (2.1206) (0.9877) (-1.7417) (2.2437) (1.7475) (-1.7438)
DTURNOVER t -0.0001 *** -0.0001 *** -0.0001 *** -0.0001 *** -0.0001 *** -0.0001 *** -0.0002 *** -0.0003 *** -0.0002 * -0.0002 *** -0.0003 *** -0.0002 *
(-5.084) (-3.4297) (-2.8146) (-5.1012) (-3.9273) (-2.8173) (-5.6762) (-4.0058) (-1.6826) (-5.7011) (-4.4148) (-1.6854)
LEVERAGE t -0.0034 * -0.0021 -0.0007 -0.0027 -0.0018 0.0003 -0.0048 * -0.0076 0.0015 -0.0031 -0.0049 0.0007
(-1.8943) (-0.9238) (-0.1673) (-1.5072) (-0.7271) (0.0689) (-1.6495) (-1.2466) (0.1169) (-1.0594) (-0.7837) (0.0546)
0.0061 *** 0.0083 *** 0.0103 *** 0.0060 *** 0.0075 *** 0.0100 *** 0.0080 *** 0.0098 *** 0.0172 *** 0.0079 *** 0.0087 *** 0.0172 ***
SIGMA t
(23.1775) (23.4214) (15.5582) (22.7152) (20.902) (15.1628) (18.6606) (10.5312) (9.076) (18.2039) (9.4278) (9.0248)
0.0061 *** 0.0059 *** 0.0111 *** 0.0063 *** 0.0081 *** 0.0115 *** 0.0071 *** 0.0038 0.0119 *** 0.0073 *** 0.0068 *** 0.0118 **
RET t
(8.7321) (6.0193) (6.4002) (9.0114) (8.5346) (6.61) (6.2327) (1.4947) (2.3838) (6.4546) (2.7925) (2.3667)
時間固定效果 Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y
樣本數 1449 1449 1418 1449 1449 1418 1449 1449 1418 1449 1449 1418
公司數 466 466 466 466 466 466 466 466 466 466 466 466

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