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為風險性資產組合點，以數學式表達為：
( ) −
= ,
，
其中 為投資組合之夏普指數，再者，合併計算風險性資產及無
風險資產的資產配置報酬率，以數學式表達為：
( ) = ∙ ( ) + (1 − ) ∙ ，
其中 ( ) 為資產配置報酬率， 為資產配置持有風險性資產比率，
(1 − ) 為資產配置持有無風險資產比率， 為無風險資產利率。
最後，決定風險性資產配置的比例。也就是由風險趨避係數所形
成的無異曲線，在 CAL 上形成不同的資產配置比例，以數學式表達
為：
( ) −
=
2
，
∙
其中 為資產配置持有風險性資產比率， ( ) 為投資組合之預期
2
報酬率， 為投資組合之報酬變異數， 為無風險資產利率，
為風險趨避係數。
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