Page 19 - MFB24論文-王維彤2024final

另外，滾動報酬率是一種衡量投資績效的重要指標，它通過計算特定

時間段內投資組合價值的增長情況來評估投資表現。與傳統的累積報

酬率不同，滾動報酬率會隨著時間的推移而動態更新，以反映最新的

市場狀況。在本研究中，考量到累積報酬率僅考慮一個起始點和結束

點，無法反映不同持有期間的報酬率。而滾動報酬率則會考慮多個起

始點，因此可以更全面地展示不同持有期間的報酬率，幫助投資者更

好地理解市場波動對投資績效的影響。因此我們採用以年為單位的滾

動報酬率來比較 T0056 和 T00713 的投資表現。滾動報酬率的計算

公式如下：

P  P
R  t t n  100%，

t
P t n

其中 R 是在時間 t 的滾動報酬率 P 是時間 t 的資產或投資組
t
t
合價值。

年化報酬率指投資在一年時間內實現的收益率，通常以百分比表

示。它是投資組合或資產在一年內的平均收益率，用來衡量投資的整

體績效。計算公式如下：
1 -
年化報酬率 （ ） -1。
= 1+投資報酬率
年數
標準差是衡量股票價格波動程度的常用指標。標準差越大，表示股票

價格波動越大；標準差越小，表示股票價格波動越小。其公式如下：
1
 1 n 2 2
 =   r r )  。

(
 n  1 1  i i 
最大回撤 MDD 是一個用於衡量在特定時間範圍內，投資組合從

最高點跌到最低點的最大損失率的指標。這一指標通常用來評估投資

的風險程度，其中較小的最大回撤說明在評估期間內所承擔的風險較

低。最大回撤的計算公式如下所示：

PeakValue -TroughValue
MDD  ，
PeakValue

其中 TroughValue 是指投資組合在評估期間內達到最低的價值

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