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Una vez que hemos explicado en qué consiste Si la condición suspensiva no se cumple dentro
el concepto de "inversión garantizada" y del plazo, el acto jurídico (en este caso, el contrato
analizado la regulación de su transferencia, de compraventa de acciones) no cobraría efica­
corresponde que analicemos algunos aspectos cia. Por este motivo, es necesario fijar un plazo
de las operaciones de adquisición de empresas que sea suficiente para preparar la solicitud y los
y financiamientos sobre los cuales la referida anexos que deben acompañarse, PROINVERSIÓN
re g u la ció n tie n e im plicancias. los examine, las partes subsanen cualquier ob­
servación que dicha entidad pudiera formular, y
1. La oportunidad en que debe producirse finalmente se notifique la autorización.
la transferencia de las acciones que
constituyen la "inversión garantizada". Si las partes desean pactar una condición sus­
pensiva, pero tienen interés en que la transfe­
Como hemos mencionado, en los casos de cesión rencia de acciones se realice aun si no se obtiene
entre inversionistas que no tienen Convenios de la autorización de PROINVERSIÓN (renunciando
Estabilidad Jurídica de la misma fecha y en la con ello a la posibilidad de que el adquirente
U niversidad de Lima supuestos de transferencia de "inversión garan­ transferente), no sería factible que el contrato
goce de la estabilidad jurídica que tenía el
misma empresa receptora (nos referimos a los
tizada" regulados en la Resolución del Directorio
de compraventa de acciones con condición sus­
pensiva imponga una auto-eliminación de dicha
de CONITE 001-98-EF/35 y en la Resolución del
condición. Ello, toda vez que el acto jurídico
Consejo Directivo de PROINVERSIÓN 001-2006),
no puede estar sujeto a modalidad y al mismo
la regulación aplicable exige con claridad que la
Derecho de la solicitud de autorización sea presentada antes de tiempo establecer la posibilidad de liberarse de
dicha modalidad en cualquier momento. En este
la transferencia de la "inversión garantizada"y, de
escenario, una alternativa es que, en paralelo
manera dudosa, que la autorización en sí misma
al contrato de compraventa de acciones con
se produzca antes de dicha transferencia.
condición suspensiva, las partes celebren un
Si tomamos una postura interpretativa caute­
Facultad de tal como hemos explicado previamente), la contrato preparatorio (idealmente, un contra­
to de opción) para establecer los términos y
losa (aunque no necesariamente la correcta,
condiciones de un contrato de compraventa de
acciones no sujeto a modalidad que podría ser
transferencia de propiedad de las acciones que
constituyen la "inversión garantizada", por parte
celebrado (mediante el ejercicio de la opción,
por alum nos de la del transferente a favor del adquirente, no de­ en el caso del contrato de opción) en caso que
bería producirse en forma previa a la obtención
el contrato de compraventa de acciones con
de la autorización de PROINVERSIÓN. Así, pues,
condición suspensiva no cobre eficacia.
si ambas partes tienen interés en celebrar un
contrato de compraventa de acciones antes de
Una segunda alternativa sería que el transfe­
rente y el adquirente celebren un contrato de
Revista editada obtener la autorización de PROINVERSIÓN, sería compraventa de acciones no sujeto a modali­
recomendable que en el referido contrato se
dad, estableciendo que, en lo que respecta a
pacte una condición suspensiva, consistente en
la obtención de la referida autorización.
la transferencia de propiedad de las acciones,
el contrato constituye el título de adquisición,
Dicha condición suspensiva se pactaría, en bue­
obtenida la autorización de PROINVERSIÓN. Sin
na cuenta, con la finalidad de sujetar la eficacia pero el modo queda diferido para luego de
de la transferencia de propiedad de las accio­ perjuicio de que la transferencia de propiedad
127 nes a la efectiva obtención de la autorización. de los derechos de accionista es una cuestión
de las acciones o la transmisión de la titularidad
ADVOCATUS ejemplo, se establece que la autorización debe consideramos que no habría inconveniente en
El pacto podría incluso ser más preciso si, por
insuficientemente debatida en nuestro país,
obtenerse dentro de un determinado plazo,
lo que en estricto convertiría al pacto en una
pactar el diferimiento antes mencionado toda
"condición sujeta a plazo". vez que el sistema peruano de transmisión de

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