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Por otra parte, una segunda relación que esta­ caso, la liquidación de la sociedad94. En la prác­
blece responsabilidad limitada es el contrato en­ tica, la profusión de doctrinas que defienden el
tre los administradores y el total de accionistas, levantamiento del velo societario por abuso de
mediante el cual los administradores se obligan personalidad jurídica refuerzan la idea de que el
a manejar el patrimonio social con cuidado y elemento central del derecho organizacional es
lealtad, a fin de maximizar su valor presente la mencionada separación afirmativa.
neto (como explicaban Macey y Miller, los de­
beres fiduciarios vienen a rellenar los espacios VI. CONCLUSIÓN
en blanco de este contrato93).
El derecho de sociedades moderno es resultado
Sin perjuicio de ello, es notable el desarrollo de de la interacción a lo largo de los dos últimos
Hansmann y Kraakman, quienes afirman que el siglos de los diferentes entendimientos sobre
papel más importante del derecho organizado- el concepto de sociedad que, desde el derecho
nal (que abarca el derecho de sociedades) es la y, posteriormente, la economía, han sido apor­
separación patrimonial afirmativa o affirmative tados. Desde la concepción decimonónica de
U niversidad de Lima defensiva o responsabilidad limitada): es decir, cho público hasta el modelo privatístico de la
assetpartitioning (y no la separación patrimonial
la sociedad como un ente artificial y de dere­
la protección de los activos de la sociedad con­
shareholder primacy, sin dejar de mencionar a
la teoría contractualista y sus correlatos en la
tra demandas interpuestas por los acreedores
de los accionistas o administradores. Según
literatura económica, todos estos pensamientos
ellos, la separación afirmativa establece un
priority with liquidation protection, en virtud han contribuido de uno u otro modo. Resulta
claro que la shareholder primacy es el modelo
por alum nos de la Facultad de Derecho de la
del cual los acreedores de la sociedad tienen predominante en el derecho de sociedades a la
un derecho prioritario sobre los activos de la fecha, aunque no de manera absoluta y tampo­
sociedad y, además, si un accionista cae en co libre de cuestionamientos, como lo demues­
insolvencia, los acreedores de dicho accionista tran, por ejemplo, la jurisprudencia de Delaware
están impedidos de liquidar los activos de la en materia de adquisiciones hostiles en Unocaly
sociedad. A lo mucho los acreedores podrán Time y, en la doctrina, el modelo de la mediating
convertirse en accionistas y proponer, de ser el hierarchy propuesto por Blair y Stout.

Revista editada

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A D V O C A TU S 93. MACEY, Jonathan y MILLER, Geoffrey. Op. Cit., p. 423.

94. HANSMANN, Henry y KRAAKMAN, Reinier. The Essential Role of Organizationa! Law. En: The Yale Law Journal,
Volumen 110, Número 3, 2000, pp. 390, 394.

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