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新规解读
战略配售，配售比例不得低于基金份额发售 资者。机构投资人通过网下询价方式确定
数量的 20%，持有期不得少于 5 年。这样的 基金份额认购价格，普通公众投资者通过
规定也是合理的，防止原始权益人全身而退， 网上进行认购，投资者的入门门槛较低，
无法保证项目持续稳定经营，毕竟公募基金 应该和公募证券投资基金起点一致。
管理人是基本不具备基础设施资产运营能力
的，更多的要依靠原始权益人的运营团队， 3 基金管理人
管理层心知肚明，这就有了后面介绍的其他
制度安排。 申请募集基础设施基金，拟任基金管
理人应当符合《证券投资基金法》《公开
2 合格投资者 募集证券投资基金运作管理办法》（证监
会令第 104 号）规定的相关条件，并满足
投资者基本分为两类，一类是机构投资 下列要求：
者，包括证券公司、基金管理公司、信托公司、 公司成立满 3 年，资产管理经验丰富，
财务公司、保险公司、QFII、符合规定的私 公司治理健全，内控制度完善；设置独立
募基金管理人、银行理财子公司、社保基金、 的基础设施基金投资管理部门，配备不少
基础设施投资机构、政府专项基金、产业投 于 3 名具有 5 年以上基础设施项目运营或
资基金等专业投资者。一类是是普通公众投 基础设施项目投资管理经验的主要负责人
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