Page 42 - מיזוגים ורכישת חברות - ברקלי תשפא

‫‪ .23‬במקביל‪ ,‬טענה מיילן כי היא נמצאת בעיצומו של הליך רישום לבורסה הישראלית ברישום "כפול"‪,‬‬
‫אשר יסלול את דרכה לקבל פטור מפרסום תשקיף ישראלי‪ ,‬וזאת על פי סעיף ‪35‬ל)ה( לחוק ניירות ערך‪ .‬לטענת מיילן‪,‬‬
‫היא פעלה בישראל בתיאום מלא עם רשות ניירות ערך ונהגה לפי הנחיותיה‪ .‬מיילן טענה כי פנתה לראשונה בעניין‬
‫לרשות לניירות ערך ביום ‪ 5.7.2015‬וניהלה עמה מגעים מאז‪ .‬ביום ‪ 24.6.2015‬נמסרה הודעה לבורסה בעניין רצונה‬
‫של מיילן להירשם ברישום כפול‪ ,‬וביום ‪ 29.9.2015‬הוגשה לבורסה בקשה רשמית‪ .‬לטענת מיילן‪ ,‬במסגרת מגעיה עם‬
‫הרשות היא הסכימה לרשום את מניותיה למסחר ללא תלות בהשלמת הצעת הרכש‪ ,‬וכן להתחייב לתקופת רישום‬

‫מינימאלית בבורסה לניירות ערך בתל־אביב‪.‬‬

‫מיילן טענה כי היא עומדת בתנאי סעיף ‪46‬ב)א( לחוק ניירות ערך‪ .‬זאת משום ששני סוגי המניות בה מקנים‬
‫זכויות הצבעה שוות ביחס לערכן הנקוב‪ ,‬כנדרש בחוק‪ .‬מיילן הסבירה כי בניגוד למרבית החברות בישראל‪ ,‬למיילן‬
‫אין בעל שליטה‪ ,‬וההנפקה לקרן ה‪ Stichting-‬היא זמנית בלבד‪ .‬כן נטען כי ממילא הקרן פנתה בבקשה לבטל את מניות‬
‫הבכורה שהונפקו לה )באותו ערך נקוב ובאותן זכויות הצבעה למניה(‪ ,‬וכי ביטולן יעלה בקרוב להצבעה באסיפה‬
‫הכללית‪ .‬עוד צוין כי מנגנון ההגנה של מיילן הוא מקובל בחברות שהתאגדו בהולנד ועומד בתנאי הרישום בנאסד"ק‪.‬‬

‫מיילן ציינה כי עמדת רשות ניירות ערך בעסקאות אחרות הייתה כי ניתן לפרסם את מסמכי ההצעה לציבור‬
‫לאחר שנעשתה ההצעה לציבור‪ ,‬ובסמוך למועד האחרון שבו בעל המניות יכול לשנות את החלטת ההשקעה שלו‪ .‬כן‬

‫צוין כי המחוקק הישראלי קבע כי תקופת קיבול מינימאלית של ‪ 14‬ימים )בתקנה ‪ 6‬לתקנות הצעת רכש(‪.‬‬

‫כן טענה מיילן להיעדר יריבות עם פריגו‪ .‬לטענתה‪ ,‬אין לפריגו מעמד להגשת התביעה בנוגע להצעת הרכש‪,‬‬
‫שכן עילות התביעה שייכות בהתאם לדין לבעלי המניות‪ .‬יתרה מכך‪ ,‬הנהלת פריגו מצויה בניגוד עניינים בין חובותיה‬
‫כלפי בעלי המניות לעניינה האישי בשמירת מקומה על "כס השלטון"‪ .‬מיילן הוסיפה כי הבקשה הוגשה בחוסר תום‬
‫לב‪ ,‬ובניגוד לדין האירי המחייב קבלת אישור מראש של האסיפה הכללית לביצוע "פעולה מסכלת"‪ .‬כן נטען כי‬
‫הבקשה הוגשה בשיהוי ועל מנת למנוע ממיילן אפשרות לרפא את הפגם הנטען בשל המועדים הקבועים בדין האירי‪.‬‬

‫לבסוף‪ ,‬נטען כי מאזן הנוחות נוטה במובהק לטובת מיילן ולרעת פריגו‪ .‬פריגו לא טענה לנזקים שייגרמו לה‪,‬‬
‫והנזקים הנטענים מתייחסים רק לבעלי המניות‪ .‬לטענת מיילן‪ ,‬קבלת הבקשה תפגע בבעלי מניות פריגו‪ ,‬שכן תישלל‬
‫מהם האפשרות לשקול למכור את מניותיהם בפרמיה נאה‪ .‬כן נטען כי לציבור בישראל יש אינטרס לרישומה של מיילן‬

‫בבורסה ובאפשרות להשתלב בהצעת רכש בשווי ‪ 30‬מיליארד דולר‪.‬‬

‫***‬

‫פרשנותו של סעיף ‪46‬ב לחוק ניירות ערך‬

‫‪ .58‬כפי שציינתי לעיל‪ ,‬המומחה מטעמה של פריגו‪ ,‬פרופ' בבצ'וק‪ ,‬ציין בחוות דעתו כי הוא אינו‬
‫מתייחס לשאלה האם הכלל של ‪ one share one vote‬הוא כלל רצוי‪ .‬הוא ציין כי חוות דעתו מבוססת על ההנחה לפיה‬

‫‪ 38 ‬‬