Page 155 - ميريت الثقافية- العدد رقم (25) يناير 2021

‫حول العالم ‪1 5 3‬‬

‫يجري أمرين‪ :‬مضاعفة‬ ‫المركزية جاهدت بشدة‬ ‫سياسة الدولة لتجنب‬
‫المبلغ المضخ في الاقتصاد‬ ‫كي تحافظ على تدفق‬ ‫انخفاض سعر الصرف‬
‫في غضون شهرين ووضع‬ ‫الإمدادات المالية بضخ‬ ‫واحتواء التضخم وبالتبعية‬
‫نسبة الاحتياطي المطلوب‬ ‫هروب رأس المال‪ .‬ويبدو‬
‫الاحتياطيات من العملة إلى‬ ‫أن الصدمة المشتركة وفرت‬
‫عند الصفر‪ .‬وبما أن‬ ‫النظام البنكي‪ ،‬وتخفيض‬ ‫فر ًصا متكافئة في تقليل‬
‫الولايات المتحدة الأمريكية‬ ‫متطلبات الاحتياطي‬ ‫القلق بشأن هروب رأس‬
‫للبنوك الخاصة‪ ،‬لتسهيل‬ ‫المال الذي غالبا ما يصاحبه‬
‫هي جهة إصدار العملة‬ ‫عملية السداد بشكل أكبر‬ ‫تخفيض في قيمة العملة‬
‫الاحتياطية العالمية؛ فعلى‬ ‫للمديونين‪ .‬فعلى سبيل‬ ‫وهبوط في سعر الفائدة‪.‬‬
‫عاتق البنك تقع مسؤولية‬ ‫المثال‪ ،‬فإن بنك الاحتياطي‬
‫خاصة كي يوفر سيولة‬ ‫الفيدرالي الأمريكي (أي‬ ‫وعلى ذات القدر من‬
‫الدولار عالميًّا‪ .‬وقد قام‬ ‫البنك المركزي الأمريكي)‬ ‫الأهمية فإن البنوك‬

‫بذلك عن طريق تنظيم‬ ‫طبخ الحساء في كيب تاون ‪ ،‬جنوب إفريقيا ‪ ،‬يونيو ‪2020‬‬
‫اتفاقيات تبادل العملة مع‬
‫تسعة مصارف مركزية‬

‫أخرى‪ .‬وخلال أسابيع‬
‫قليلة من هذا القرار قامت‬

‫تلك المؤسسات الرسمية‬
‫باستدانة ما يقارب نصف‬

‫تريليون دولار لإقراض‬
‫مصارفها المحلية‪.‬‬

‫إن التحفيزات المالية في‬
‫الدول ذات الاقتصاديات‬
‫المتقدمة أقل تأثي ًرا مما قد‬
‫تشير إليه الأرقام الكبيرة‪.‬‬
‫ولعل أهم ما ترتب عليه‬

‫هو أن البنوك المركزية‬
‫باتت قادرة على تجنيب‬

‫مؤسسات ليس لديها‬
‫سيولة من الوقوع في‬
‫الإعسار المالي ولو بشكل‬
‫مؤقت‪ .‬ويستطيع البنك‬
‫المركزي أن يغض الطرف‬
‫عن تقلبات السوق وشراء‬
‫أصول غير سائلة حاليًّا‬

‫ولكن تبدو موسرة‪.‬‬
‫واستخدم محافظو‬
‫المصارف المركزية عمليًّا‬
‫كل الخطط المتعلقة بهذا‬
‫الجزء‪ ،‬بالحصول على‬