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inscritos en el registro anterior y para la lización, se deberá recurrir a la inscripción
garantía mobiliaria), y estableció que: (i) registral para efectos de su oponibilidad,
son inscribibles, las cesiones de derechos prelación y publicidad. Ello sin perjuicio de
y los fideicomisos sobre bienes muebles seguircon las reglas que correspondan para
o derechos de toda naturaleza, presentes su transferencia.
o futuros, determinados o determinables,
sujetos o no a modalidad, para efectos de su A sim ism o, en el caso del fideicom iso, la LMV
prelación, oponibilidad y publicidad23, (ii) precisa que la oponibilidad de la transferen­
que dicha inscripción prevalecía sobre la cia fiduciaria de un mutuo y de la garantía
cesión notificada al deudor cedido24; y, (iii) hipotecaria accesoria a aquél, se logra con
derogó las normas sobre concurrencia de la inscripción registral del acto constitutivo
cesiones contenidas en el artículo 1217 del del fideicomiso, con identificación de los ac­
Código Civil, que basaban su preferencia tivos transferidos en el Registro Mobiliario
en la fecha de notificación de la cesión o de Contratos.
de su aceptación25.
Facultad de Derecho de la U niversidad de Lima
(ii) Posibilidad de subordinación de pasivos de
Asimismo, aunque solo respecto al fideico­ vehículos de acuerdo con lo que se hubiere
miso, por Decreto Legislativo 1061 se modi­ pactado en los documentos de constitución
ficó el segundo párrafo del artículo 313 de la del mismo26
LMV para establecer que, en el caso de trans­
ferencia fiduciaria de mutuos con garantía Entre las novedades introducidas por la LMV
hipotecaria, la transferencia fiduciaria del también se encuentra la posibilidad, enton­
mutuo y de la referida garantía se produce ces no prevista legislativamente, de subordi­
con la inscripción del acto constitutivo del nar, via pacto, las obligaciones que asumirían
fideicomiso en el registro público. los Vehículos deTitulización, incluso aquellas
que se crearían con posterioridad, lo que
Esta disposición fue luego interpretada por estaba en línea con la versatilidad que se
la SMV, en el sentido que lo que establece quiso imprimir al Marco Legal en mención.
la modificación es que la transferencia del
mutuo y de la garantía hipotecaria se tornan (iii) En el fideicomiso de titulización
oponibles desde la inscripción, en el Registro
por alum nos de la vo, en el que conste la identificación de los Entre las características que se otorgó al
Mobiliario de Contratos, del acto constituti­
fideicomiso de titulización cabe destacar
activos transferidos en dominio fiduciario,
las que se señalan seguidamente.
no habiéndose modificado el régimen de
Posibilidad de respaldar emisiones de terce­
transferencia de los mencionados activos.
Revista editada A partir de lo anterior, entonces, en la cesión ros. Esta posibilidad se incluyó en la regu­
lación de la titulización de activos27, pese a
de derechos y transferencia fiduciaria de
no ser propiamente tal tipo de operaciones,
bienes muebles a los que se refiere la Ley
por el simple hecho que, como señalamos, a
la fecha de emisión del nuevo Marco Legal,
de la Garantía Mobiliaria, para fines de titu­

ADVOCATUS 127 23. Artículo 32 de la Ley de la Garantía Mobiliaria.

24. Artículo 27 de la Ley de la Garantía Mobiliaria.
25. Sexta Disposición Final de la Ley de la Garantía Mobiliaria.
26. Artículo 335 de la LMV.
27. Artículo 314 de la LMV.

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