Page 15 - 长城证券研究报告业务合规案例库
P. 15
内部部资料 严禁外外传
价格格、销量等等预估数据据的合理理性和可实实现性进行行审慎分析析，亦未充充分
提示示相关不确确定性风风险，可能能对投资者者产生误导导。
（二）风风险揭示不不够充分
研报基于于依据不充充分的假设设前提，测测算出公公司 2025 年年前后较较高
业绩绩和市值，，在公司司股价突破破 700 元//股当日调调高公司目目标价至 9900
元，，并维持买买入-A 级级评级。但但对于相关关风险，，仅笼统提提示“产量量释
放不不足导致增增长难以以提速以及及提价严重重延后的风风险”，对对于相关预预测
估算算数据的合合理性、相相关业绩绩等的可实实现性均未未进行充分分提示，风风险
揭示示不全面、、不充分分。
八、违反研研报合规规、客观、、专业、审慎的原则，信信息来源源标
注不不完整－－－海通通证券施毅毅连续调调高江特特电机估值值，被出出具
警示示函
事件：
12 月 111 日，上海海证监局发发文称，近近期对海通通证券发布布江西特特种
电机机股份有限限公司（江江特电机机，00217676）研究报报告行为进进行了现场场检
查，，发现 202017 年7 月月 30 日至至 9月19 日日期间，，海通证券券分析师施施毅
发布布 4篇“江江特电机”研研究报告告，报告中通通过调整整估值倍数数方式，即即“给
予 2017 年 445 倍估值值”至“给予予 2017 年 50 倍估值值”、“给予予 2018 年年 70
倍估估值”，将将“江特电机机”6 个月月内目标股股价从 7 月月 30 日的的 13.05 元元/
15
